20181213-川财证券-能源观察_京市11月交易电量同比增长10.1__4页_1mb

报告摘要

北京市电力交易中心公布数据显示，2018年11月省间交易电量完成847亿千瓦时，同比增长10.1%。其中，省间市场交易电量为318亿千瓦时，占总量的37.6%；省间清洁能源交易电量为354亿千瓦时，同比增长1.2%，占总量的41.8%。这表明电力市场交易活跃，清洁能源占比逐步提升。

石油化工：沙特和加拿大阿尔伯塔计划从2019年1月起减少原油出口和产量，OPEC+达成120万桶/天的限产协议，预计2019年上半年布油均值将维持在70美元附近。油价稳定对油气开采板块有利，上游投资有望增长。
电力市场：中煤集团与多家发电企业签署五年中长期煤炭供需协议，有助于降低煤炭价格波动，缓解火电企业成本压力。电力市场交易均价连续四个季度上涨，市场化交易价格有望继续回升，利好优质火电企业。
煤炭市场：港口和坑口煤价均呈下跌趋势，短期内受采暖季电厂耗煤水平和库存消耗影响，但库存仍处较高水平。预计12月寒潮将提升电厂耗煤水平，市场煤或有反弹可能。焦炭价格短期偏弱，中长期环保去产能将推动焦化利润上移，建议关注环保设施完善的焦企。
天然气市场：印度计划建设FSRU LNG终端，以提升天然气在能源结构中的占比，目标为2030年达到15%。当前占比为6.5%，需增加4750万吨存储容量。
原油市场：IEA数据显示，11月OPEC原油产量环比增加10万桶/日至3303万桶/日，伊朗产量环比下降31万桶/日，经合组织商业原油库存高于五年均值。

代码	名称	收盘价	PE (TTM)	EPS-2017	EPS-2018E	EPS-2019E	EPS-2020E
002828	贝肯能源	13.18	35.74	0.34	0.43	0.65	0.80
600028	中国石化	5.93	9.87	0.42	0.58	0.66	0.73
601808	中海油服	9.52	-466.72	0.01	0.03	0.10	0.23
600339	中油工程	3.97	33.20	0.12	0.24	0.31	0.36
600011	华能国际	7.55	128.58	0.12	0.33	0.42	0.52
601985	中国核电	5.37	19.93	0.29	0.31	0.38	0.44
600900	长江电力	14.93	14.65	1.01	1.01	1.04	1.08
002531	天顺风能	4.57	17.30	0.26	0.31	0.43	0.46
002202	金风科技	11.32	12.67	0.86	1.06	1.16	1.45
002080	中材科技	8.39	11.86	0.59	0.76	0.92	1.07