20250720-华泰期货-油脂周报_生物柴油题材再度发酵_棕榈油支撑油脂价格_11页_2mb

油脂周报2025-07-20 总结

价格行情

本周三大油脂价格上涨：棕榈油上涨3.25%，豆油上涨2.18%，菜油上涨1.56%。期货和现货价格均上涨，棕榈油涨幅最大。

市场分析

• 油脂价格集体上涨，棕榈油领涨，主要受原油企稳和印尼生物柴油计划支撑。
• 印尼生物柴油消费增加和资金问题解决推动棕榈油需求，而马来产量增加和出口减缓带来矛盾。
• 豆油和菜油表现较弱，受消费疲软和进口成本影响。

原油影响

原油企稳支撑油脂价格，尤其是棕榈油，反映市场资金对油脂板块的多头配置。

供需情况

• 棕榈油：供应端，马来产量增加17.06%，印度计划扩产；需求端，印尼生物柴油计划和贸易政策提供支撑。库存积累导致基差走低。
• 豆油：供应受美国大豆优良率和进口成本影响较高，国内库存增加，下游需求低迷。
• 菜油：供应方面，加拿大天气关键，国内库存高；需求疲软，中澳贸易可能缓解供应压力。

风险与策略

• 策略：中性。
• 风险：潜在供应增加压力，但印尼生物柴油和原油支撑价格；需注意产区天气和进口动态。