20211117-宝城期货-豆类油脂强势依旧_棕榈油再度领涨_5页_557kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年11月17日，主要分析豆类油脂市场走势，特别是棕榈油和菜籽油的表现。报告围绕资讯信息、现货市场和后市展望三个部分展开，旨在为投资者提供市场动态和未来趋势的参考。

主要观点

1. 豆类油脂市场强势持续

• 巴西大豆播种进度加快：截至11月12日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到77.6%，高于一周前的64.6%和五年均值66.9%。马托格罗索州、南马托格罗索州和帕拉纳州的播种面积分别达到99%、96%和92%，均高于历史平均水平。
• 美国大豆收获推进：美国大豆收获完成92%，高于一周前的87%和五年均值93%。中西部主要产区如伊利诺伊州、印第安纳州和衣阿华州的收获率分别为93%、88%和97%，表明美国大豆供应逐渐增加。
• 加拿大运输受阻：由于洪水和山体滑坡，温哥华港铁路运输中断，影响了加拿大小麦和油菜籽的运输。尽管今年农作物收成减少，但短期铁路中断对市场影响有限。

2. 现货市场价格波动

从表中可以看出，豆油和菜油价格均上涨，而棕油价格小幅下跌，但整体仍处于高位。

3. 后市展望

• 豆类油脂震荡偏强：受美国油籽压榨数据利好影响，美豆需求旺盛，出口稳定，支撑美豆期价上涨。国内豆类市场因此受益，继续受到美豆强势运行的提振。
• 棕榈油领涨市场：马来西亚棕榈油出口数据强劲，环比提高10.3%。尽管产量受劳动力短缺影响，但市场预期棕榈油即将进入减产周期，支撑其价格高位运行。
• 菜籽油价格攀升：受减产预期影响，菜籽油价格持续上涨，进一步推动油脂市场走强。
• 国内低库存支撑：棕榈油和菜油库存下降，低库存逻辑支撑价格，使得两者成为油脂市场的主要上涨动力。
• 油脂价格重回强势：在国际和国内市场双重驱动下，油脂价格维持强势，短期波动不改上涨趋势，建议保持多头思路。

关键信息

• 巴西大豆播种进度加快，表明南美产区供应可能逐步增加。
• 美国大豆收获推进，供应增加但需求强劲，支撑价格。
• 加拿大运输中断，但影响有限，主要因今年产量下降。
• 棕榈油和菜油价格持续上涨，主要受出口强劲和减产预期推动。
• 国内库存下降，支撑油脂价格，特别是棕榈油和菜油。
• 市场整体维持强势，投资者应关注供需变化和天气因素。

宝城期货营业部信息

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