20230206-中诚信国际-信用风险监测周报_20泛控01_本息兑付违约_邦科技主体及债项等级被下调_22页_733kb

报告摘要

2023年初，多个债券发行人出现负面信用事件，涉及债券违约、展期以及评级下调。同时，部分发行人因流动性风险被监测，且部分债券的隐含评级显著低于外部评级，反映出当前债券市场信用风险较高。

违约与展期：多个发行人未能按期兑付债券本息，导致实质性违约或展期，其中泛海控股、金科股份、阳光城集团等公司均出现违约或展期情况。
评级调整：部分公司因财务状况恶化或战略调整，其信用评级被下调或上调。正邦科技因预计净资产为负值被下调至BB-，而相城国投因区域发展和资本实力增强被上调至AAA。
流动性风险：上周监测显示，共有38家信用债发行人面临高流动性风险，涉及多个行业和类型，如基础设施投融资、房地产、化工等。
隐含评级变动：在2023年1月20日至2月2日期间，有72支债券隐含评级低于前一周，且隐含评级低于外部评级超过3个子级。此外，有877支债券隐含评级低于外部评级4个子级以上，涉及249家发行人。

泛海控股：
- “20泛控01”于2023年1月30日违约，金额为6.16亿元。
- 公司曾发生4次债券违约，2次展期。
- 短期债务占比超过60%，非受限货币资金对短期债务覆盖率不足10%。
- 公司尚有4支债券存续，均将于1年内到期，其中“20泛控02”违约可能性较大。
金科股份：
- “20金科地产MTN001”于2023年1月30日违约，金额为0.51亿元。
- 公司曾两次展期，第二次展期后约定分4期兑付，预计于2023年7月30日完成。
- 公司销售业绩下滑，2022年1-3月签约销售金额同比下降57%。
- 公司尚有13支境内债券存续，其中12支将于1年内到期或进入回售。
阳光城集团：
- “21阳城01”于2023年1月30日回售违约，金额为3.18亿元。
- 公司2021年净利润亏损75亿元，2022年前三季度亏损近60亿元。
- 公司货币资金对有息债务覆盖率不足20%，面临较大短期偿债压力。
- 公司已有9支债券违约，母公司也有3支债券违约，整体信用状况较差。

隐含评级有较大变动的债券：
- 共72支债券，涉及35家发行人。
- 包括碧桂园地产集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司、天津城市基础设施建设投资集团有限公司等。
隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券：
- 共877支债券，涉及249家发行人。
- 包括正荣地产控股股份有限公司、天津泰达投资控股有限公司、天津渤海国有资产经营管理有限公司等。