20250713-国金证券-电子行业研究_Grok-4系列模型发布_继续看好需求共振下的AI-PCB产业链_10页_1mb

• 🚀 电子周观点：

  • Grok-4系列模型发布，推动AI-PCB与算力硬件需求共振。xAI推出Grok-4及Grok-4 Heavy，训练与推理资源显著提升。
  • 台积电6月营收增长，显示AI需求强劲。预测GB200、B300等芯片加速出货。
  • AI-PCB公司订单满产，沪电股份Q2净利润增长42%-58%，行业高速增长。
  • 关注AI-PCB、算力硬件、自主可控、苹果链及AI受益产业链。

• 💻 投资建议：

  • 重点关注📈 AI-PCB（沪电股份、生益科技)、半导体自主可控（北方华创、兆易创新）、苹果链（立讯精密）、AI驱动的消费电子（折叠屏、AI芯片）。
  • 存储、半导体设备、材料板块看好，尤其国产替代逻辑下，设备及材料公司估值上行。

• ⚠️ 风险提示：

  • AI技术进展慢于预期、外部制裁升级、终端需求不及预期的风险。

细分板块📊：

• PCB：高景气度维持，AI服务器与交换机等推动需求，海外扩产慢，国内厂商受益；沪电股份AI业务占比29.48%，高增长。
• 半导体代工/设备/材料：制裁密集落地，自主可控逻辑强化；存储、先进封装需求旺盛，国产设备加速验证。
• 消费电子：折叠屏机遇与AI结合，看好苹果供应链；三星Galaxy Z Fold7，推理能力强。
• 元件：AI端侧需求催生MLCC、电感增长；面板价格走弱，但OLED上游国产化机会大。
• IC设计：存储器景气度回升，DRAM价格季涨10-15%，AI算力芯片热销。

注：本周电子板块整体涨0.93%，反弹前三大板块：分立器件(3.10%)、半导体材料(1.77%)、面板(1.52%)📈