20230728-腾景数研-腾景宏观月报_基于腾景国民经济运行全口径数据-6月全口径供给侧_弱势复苏_曲折前进_14页_1mb

2023年6月中国经济全口径供给侧分析总结

经济整体情况

2023年上半年GDP同比增长55%，二季度经济增速升至63%，总体回升向好。但经济逐步回归内生动能阶段，内需不足问题显现，经济增速边际回落至5.81%，呈弱势复苏态势，面临外需收缩和内需疲软的挑战，政策逆周期调节必要性显著增强。

供给侧行业分析

• 工业主业绩效有所改善，6月同比增速4.12%，较5月上升0.5个百分点；服务业、建筑业和农业呈稳中有升。
• 服务业增速6.82%，较上月下降1.0个百分点；建筑业增势渐强，拉动力大；工业和农业修复稳健，但外部因素扰动。
• 四大行业同比增速：工业4.12%，服务业6.82%，建筑业9.23%，农业4.52%，建筑业贡献显著。

工业生产与房地产

• 工业增加值增速提升至4.12%，但仍受房地产投资拖累，6月增速-3.73%，商品房销售和土地成交低迷。出口降幅扩大，外部环境不利。
• 工业内部分化明显：电气机械等关键行业支撑强劲，而纺织、医药等行业拖累。

服务业表现

• 服务业增速放缓至6.82%，消费端受基数影响降幅明显，投资保持韧性。
• 服务业内部：房地产业持续下滑，住宿餐饮业等高接触服务行业降幅大；信息传输等线上服务业相对较强，但受高接触限制，增速有所减弱。

主要结论

经济复苏曲线显露曲折，服务业是核心推动力，但房地产和工业外部风险增加，内需疲软需政策支持以促进平衡增长。