20240719-宏源期货-能源化工周报（烧碱和聚氯乙烯PVC）_烧碱检修减少或难支撑价格_PVC高库存内外需提振困难_45页_4mb

烧碱与PVC周报分析总结

烧碱

1. 供给端：

• 山东地区自备电厂氯碱企业ECU成本维持306911元/吨，盈利降至2566元/吨。
• 氯碱企业周度开工负荷率下降至83.24%，烧碱产量减少至7603万吨。
• 检修损失量环比增加718万吨/周。

2. 需求端：

• 需求恢复缓慢，液碱基差震荡上升但仍为负值。
• 山东液碱与纯碱价差缩小，套利机会有限。
• 粘胶短纤需求保持按需采购。

3. 策略与风险：

• 短期价格震荡偏空，建议观望。
• 风险因素包括检修超预期、下游需求不及预期。

PVC

1. 供给端：

• PVC粉产能开工率下降至69.23%，电石法与乙烯法开工率均有下降。
• 库存高企，终端需求疲软。

2. 需求端：

• 高库存持续承压，内外需提振困难。
• 印度BIS政策不确定性影响出口。

3. 策略与风险：

• 短期价格震荡偏空，关注支撑位5800与压力位6700-7000。
• 风险包括检修超预期、需求不及预期、政策风险。