20201011-开源证券-食品饮料行业周报_节日消费如期增长_关注秋糖渠道反馈_10页_1mb

报告摘要

2020年10月11日发布的食品饮料行业周报指出，行业整体表现良好，投资评级为“看好（维持）”。报告强调了白酒和大众消费品在中秋国庆双节期间的销售表现，以及2020年秋季糖酒会对行业的影响。

白酒节日动销良好：白酒消费在中秋国庆期间达到预期，得益于消费场景增加和经济内循环。高端白酒表现最佳，预计实现量价齐升；次高端白酒如剑南春、山西汾酒仍保持领先。婚宴及家宴受益于补偿性消费，出现短期爆发式增长；商务消费持续回暖。
大众品消费缓慢复苏：9月大众品消费加速增长，主要因7-8月为淡季，9月企业开始备货。中秋节后，消费者出行和餐饮市场带动大众品旺销，尤其是调味品和液态奶。预计随着疫情后经济复苏，大众品消费活跃度将提升。
行业走势强劲：食品饮料指数在9月28日至10月9日期间上涨3.9%，在一级子行业中排名第5，高于沪深300指数1.5个百分点。其中，其他酒类、肉制品及乳制品涨幅较大。

重点公司表现：
- 贵州茅台：回款节奏按计划进行，批价持续走高，直销体系增量，业绩预计加速增长。
- 五粮液：持续推进营销改革，销量提升来自空白市场覆盖和团购渠道开拓，全年有望实现双位数增长。
- 中炬高新：淡季增速略有回落，但已调整费用投放节奏，全年目标有望达成。
- 海天味业：动销良性发展，预计三季度营收增速略有回落，但新一轮招商进展良好。
新品发布与市场动态：
- 茅台：推出3款保健酒“茅鹿源”，进入大健康产业。
- 青花郎：发布与中国好声音联名款，限量发售。
- 今世缘：国缘四开执行配额制，零售指导价调整为588元/瓶。
- 国台：国台十五年暂停供货，龙酒供货价上调200元/瓶。
- 小糊涂仙：发布新品“小糊涂仙·臻藏”，瞄准中高收入人群。
解禁信息：
- 好想你：10月13日将解禁1549万股，需关注市场反应。
上游数据：
- 奶价：生鲜乳价格同比上涨4.3%，进入上行周期。
- 猪价：猪肉价格同比上涨19.2%，预计2020年猪价可能呈现先升后降走势。
- 大麦与大豆：进口大麦数量同比上涨91.3%，大豆现货价同比上涨18.3%，预计价格将保持高位。