高频数据跟踪（2020年12月第1周）：猪转涨，铜强劲-20201202-招商证券-23页_1mb

文档总结：猪转涨，铜强劲（2020年12月第1周）

核心内容概述

本报告总结了2020年12月第1周的中国经济高频数据及通胀情况，主要围绕生产端与需求端的变化，以及农产品和工业品价格走势进行分析。

主要观点与关键信息

生产端表现

• 电力行业：

  • 浙电集团12月1日至2日日均发电耗煤量为12.4万吨，略低于11月月均12.5万吨，预计12月将呈现季节性上升趋势。
  • 12月初，全国重点电厂库存下降，但随着淡季到来，库存回落速度可能放缓。

• 钢铁行业：

  • 全国钢厂高炉开工率保持稳定，为67.3%，但唐山钢厂开工率下降2.4个百分点，产能利用率下降2.0个百分点。
  • 五大钢材社会库存11月27日为995万吨，环比减少58.5万吨，库存持续去化。
  • 钢价表现分化，建筑用钢价格回落，工业用钢价格维持上涨趋势。

• 汽车轮胎行业：

  • 全钢胎开工率上升1.8个百分点，达到75.4%；半钢胎开工率上升0.7个百分点，达到71.3%。
  • 涤纶长丝下游织机开工率下降1.3个百分点，至78.5%。

• 煤炭行业：

  • 焦煤、焦炭和动力煤价格均出现上涨，涨幅分别为7.9%、4.3%和9.8%。

需求端表现

• 房地产市场：

  • 30城商品房销售面积11月日均52.2万平方米，环比上涨11.9%，但同比下跌0.7%。
  • 一线城市销售同比上涨8.3%，二、三线城市分别下跌4.6%和上涨0.1%。
  • 土地成交3个月移动同比下跌6.0%，其中一线城市上涨17.1%，二线和三线城市分别下跌0.9%和12.1%。

• 乘用车市场：

  • 11月乘用车零售同比增长5%，批发同比增长8%。

• 建材市场：

  • 水泥价格指数12月1日上涨0.1%，但11月同比下跌3.6%。
  • 浮法玻璃现货均价上涨0.3%，库存降至2013年11月以来新低。

• 工业品市场：

  • 11月多数工业品价格环比上涨，涨幅较上月收窄。
  • 多数工业品价格同比上涨，涨幅较上月扩大。

• 航运市场：

  • SCFI指数11月27日上涨5.7%，创历史新高。
  • CCFI指数上涨4.6%，SCFI指数上涨5.7%，显示出口持续景气。

通货膨胀情况

• 农产品价格：

  • 农产品批发价格指数12月1日上涨1.3%，其中猪肉、水果和蔬菜涨幅较大，分别上涨3.8%、3.2%和2.0%。
  • 11月全月农产品批发价格指数环比下跌1.7%，同比上涨0.5%。
  • 猪肉平均批发价12月1日为41元/公斤，较11月24日上涨3.8%，短期内仍有季节性上涨空间。

• 工业品价格：

  • 布伦特和WTI原油现货价12月1日分别为47.2和44.6美元/桶，较11月24日分别上涨0.7%和下跌0.8%。
  • 11月原油价格环比上涨6.2%和5.0%，但同比下跌32.2%和27.3%。
  • 铜价强劲，LME3月铜价和铝价分别上涨4.6%和3.6%。
  • 11月LME3月铜价环比上涨5.4%，同比上涨20.4%；LME3月铝价环比上涨6.9%，同比上涨10.1%。
  • 南华工业品指数和CRB指数11月均上涨，南华工业品指数环比上涨2.6%，同比上涨2.2%；CRB指数环比上涨2.3%，同比上涨7.9%。

结构清晰总结

生产端

• 电力：发电耗煤量略降，预计12月季节性上升。
• 钢铁：高炉开工率下降，钢价分化，建筑用钢回落，工业用钢上涨。
• 汽车轮胎：开工率上升，显示生产端有所回暖。
• 煤炭：价格普遍上涨，显示市场供需变化。

需求端

• 房地产：销售同比下跌，土地成交偏弱。
• 乘用车：零售和批发均实现同比增长。
• 建材：水泥价格上涨动能减弱，玻璃价格高位续升，库存降至新低。
• 工业品：多数价格环比和同比上涨，显示经济回暖预期。

通货膨胀

• 农产品：季节性上涨，猪价止跌回升，未来仍有上涨空间。
• 工业品：铜价强劲，油价震荡，商品指数上涨。

关键数据对比

数据来源

• 数据来源：Wind、招商证券
• 分析师：尹睿哲、李晴

谨慎声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。招商证券及其分析师不对使用本报告引发的任何损失承担责任。