20240610-中国银河-物价高频数据周报_供给端催化猪价快速上涨_6页_447kb

猪价上涨与供给端催化分析总结

• 生猪价格持续上行：5月以来，全国生猪价格从1483元/公斤大幅上涨至1895元/公斤，涨幅达28%。相关上市公司股价也随之上涨，申万生猪养殖指数上涨10%，头部公司股价涨幅超过10%。

• 猪周期拐点渐近：产能去化和供过于求是猪价上涨的主要原因。2022年12月以来，能繁母猪存栏量累计下降92%，产能去化8%-10%推动了新一轮涨价行情。

• 二育产业链带动需求：二次育肥意愿仍较为浓厚，养殖场压栏与低价补栏显著，平均出栏体重达125公斤以上，叠加疫情减少供应，猪肉价格上涨趋势预计延续。

• 分析师展望：预计下半年猪价将继续走强，可能带动CPI上涨，尤其是高通胀情景下，猪肉价格将保持强劲。风险包括疫病持续性和产能恢复速度有待观察。