20211019-财信证券-宏观高频数据跟踪周报_猪肉收储开启_短期提振猪价_16页_1mb

报告摘要

猪肉收储开启，短期提振猪价：10月10日启动猪肉收储，结束了猪肉价格连续9周的下跌趋势，本周猪价上涨，猪粮比价回升至4.66。尽管生猪供应仍在增加，但猪肉需求随天气转凉有所好转，供需错配格局仍存。其他肉类价格略有下降，蔬菜、水果价格上涨。
工业数据：高炉开工率回落至54.01%，中小型焦化企业开工率也有所下降，仅大型产能焦化企业小幅回升。螺纹钢价格下降，铜价上涨，库存持续回落。
消费数据：汽车批发销量同比增速回升至11%，但零售销量同比仍为-13%。电影票房收入和观影人次在国庆节后大幅回落，显示消费恢复缓慢。
地产数据：30城商品房成交面积环比大幅上涨194.20%，但百城土地成交面积环比下降68.20%，土地溢价率继续下降，房地产政策收紧导致土地供应受限。
金融市场：上证综指下跌0.55%，创业板指上涨1.02%。汽车、电气设备、有色金属等板块领涨，公用事业、钢铁、建筑装饰等板块领跌。利率债收益率普遍上行，中美利差走阔，债券收益率处于历史低位。
政策动态：财政政策发力后置，四季度或为地方债发行高峰期，政策重心转向民生领域。货币政策方面，央行净回笼4600亿元，资金利率边际宽松。

通胀方面：猪肉价格回升，但整体通胀压力仍偏弱，CPI同比为0.7%，PPI同比为10.7%，PPI-CPI剪刀差扩大，显示上游成本压力向中下游传导不畅。
工业方面：供给端约束仍存，高炉和焦化企业开工率回落，钢材和铜库存持续下降，但大宗商品价格仍处于历史高位，中下游企业成本压力较大。
消费方面：国内消费动能不足，汽车和电影消费疲软，但汽车批发销量同比有所回升，显示部分行业需求逐步恢复。
地产方面：房地产政策收紧，土地供应受限，但商品房成交面积大幅回升，显示市场仍有一定活跃度。
金融市场方面：股票市场震荡，行业估值分化加剧；债券市场收益率普遍上行，利率债和信用债收益率处于历史低位。
政策方面：财政政策更关注民生领域，货币政策保持稳中有松，预计对经济有提振作用。