20210120-山西证券-快递行业12月报_双12_对快递市场拉动显著_全年件量超800亿件_13页_1mb

报告摘要

2020年12月，快递行业在“双12”线上销售旺季的推动下，业务件量及收入实现同比高速增长，但环比有所下降。行业整体发展指数维持高位运行，显示出快递行业持续发展的态势。

市场表现：
快递行业在2020年12月表现优于交通运输行业，但略逊于沪深300指数。
顺丰控股在12月涨幅显著，而圆通速递、申通快递则出现较大跌幅。
行业增长：
2020年12月，快递业务量为92.54亿件，同比增长37.41%；快递业务收入为926.20亿元，同比增长19.94%。
实物商品网上零售额同比增长14.49%，在社零总额中的占比达到24.90%，较上年同期增长4.19个百分点。
区域差异：
中部和西部地区快递业务量同比增长较快，分别为40.99%和52.99%。
山西、河北、江西等省份快递业务量增长显著，增速均超过60%。
价格战与集中度：
尽管单票收入小幅回升，但整体仍同比下降12.71%。
快递行业CR8为82.20%，同比下降0.30个百分点，表明行业竞争加剧，头部企业市场份额持续扩大。
未来展望：
2021年1月，春节因素可能带动年货网购，进而拉动快递业务量增长。
2020年1月受春节和疫情双重影响，基数偏低，预计1月快递业务量仍有望保持高增长。

业务量与收入：
- 2020年12月快递业务量：92.54亿件，同比增长37.41%
- 2020年12月快递业务收入：926.20亿元，同比增长19.94%
- 2020年1-12月快递业务累计收入：8795.40亿元，同比增长17.30%
- 2020年1-12月快递业务累计量：833.58亿件，同比增长31.22%
分类别增长：
- 同城快递业务量：11.31亿件，同比增长2.54%
- 异地快递业务量：79.30亿件，同比增长44.72%
- 国际及港澳台快递业务量：1.93亿件，同比增长27.14%
- 同城及异地业务量合计：90.61亿件，同比增长37.65%
分发件地表现：
- 东部地区快递业务收入：729.3亿元，同比增长19.07%
- 中部地区快递业务收入：118.1亿元，同比增长25.64%
- 西部地区快递业务收入：78.7亿元，同比增长19.97%
- 北京、海南快递业务量同比分别下降13.88%和30.06%，其余地区业务量均不同程度增长。
主要公司表现：
- 顺丰控股：业务量8.70亿票，同比增长48.97%，单票收入16.94元，同比下降12.23%
- 韵达股份：业务量15.41亿票，同比增长36.98%，单票收入2.25元，同比下降25.99%
- 圆通速递：业务量14.90亿票，同比增长45.68%，单票收入2.21元，同比下降18.94%
- 申通快递：业务量9.64亿票，同比增长25.86%，单票收入2.33元，同比下降28.09%

长期趋势：
快递行业规模有望稳定高增长，受益于线上消费潜力释放和下沉市场扩张。
选股主线：
1. 加盟制快递龙头：业务量市场份额领先、规模效应显著、拥有成本优势。
2. 直营龙头服务商：主打中高端市场，单票收入高，产品结构完善、服务质量突出。
建议关注公司：
- 顺丰速运
- 圆通速递
- 韵达股份