20260317-申银万国期货-早间评论_9页_496kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本报告发布于2026年3月17日，由申银万国期货研究所提供，内容涵盖国际与国内市场动态、重点品种分析、外盘收益情况及品种早盘评论。报告指出，近期市场受到地缘政治局势、政策调整、行业动态及经济数据等多重因素影响，呈现震荡偏多走势。
主要观点与关键信息
1. 国际市场动态
- 原油：受中东局势缓解及多国释放储备预期影响，国际油价回落，缓解通胀担忧，美股三大指数齐涨，科技与非必需消费品板块领涨。
- 地缘政治：美军对伊朗石油枢纽实施打击，伊朗维持霍尔木兹海峡禁航，地缘风险溢价支撑油价，但短期预计维持高位震荡。
- 中美经贸：双方在巴黎举行磋商，同意建立促进双边贸易投资的合作机制，推动经贸关系持续稳定向好。
2. 国内政策与市场动态
- 房地产政策：上海市调整商业用房购房贷款最低首付款比例至30%，支持房地产发展新模式。
- 股指走势：市场将从“预期驱动”转向“盈利驱动”，关注年报与一季报披露，资金更倾向于业绩确定性强的行业龙头。
- 宏观环境：国内经济指标回升，但政府工作报告下调增长预期，货币政策仍有宽松空间。
3. 重点品种分析
原油
- sc夜盘回落，短期维持高位震荡。
- 中东局势影响油价，但未出现极端升级，市场已部分定价。
蛋白粕
- 夜盘偏弱运行，巴西大豆收获进度低于预期，市场对供应中断担忧升温。
- 中国连粕跟随美豆波动，受供应不确定性影响，价格仍有支撑。
股指
- 美股三大指数反弹，市场成交额回升。
- 未来行情将进入“精选阿尔法”阶段，政策受益与业绩改善板块或具机会。
金属
- 黄金与白银：受地缘冲突与去美元化趋势影响，长期看涨，短期震荡。
- 铜：价格小幅上涨，精矿供应紧张，冶炼利润趋近盈亏边缘。
- 锌：价格回落，精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量增长。
- 铝：受霍尔木兹海峡风险影响，短期震荡偏强，长期支撑来自低库存与需求稳定。
能化
- 甲醇：开工负荷下降，库存处于历史中高位，短期供应端压力显现。
- 橡胶：处于季节性低产阶段，短期震荡偏强，需求端相对稳定。
- 聚烯烃：受地缘与宏观情绪影响，短期波动较大，关注实际开工情况。
农产品
- 油脂：马来西亚棕榈油产量与出口不及预期，库存压力缓解缓慢，叠加印尼出口限制，短期震荡。
- 棉花：郑棉增仓上行，政策利好支撑，中长期或仍有上涨空间。
- 生猪：价格弱势企稳，行业仍处低位运行，市场观望情绪浓厚。
航运指数
- 集运欧线：EC下跌4.03%，运价进入震荡上行通道，关注4月涨价函及船司策略变化。
品种观点（可能性判断）
| 品种 | 谨慎看空(可能性) | 谨慎偏多(可能性) |
|---|---|---|
| 股指(IH) | ✓ | |
| 股指(IF) | ✓ | |
| 股指(IC) | ✓ | |
| 原油 | ✓ | |
| 甲醇 | ✓ | |
| 橡胶 | ✓ | |
| 螺纹 | ✓ | |
| 热卷 | ✓ | |
| 铁矿 | ✓ | |
| 焦煤 | ✓ | |
| 焦炭 | ✓ | |
| 锰硅 | ✓ | |
| 硅铁 | ✓ | |
| 黄金 | ✓ | |
| 白银 | ✓ | |
| 铝 | ✓ | |
| 碳酸锂 | ✓ | |
| 棉花 | ✓ | |
| 苹果 | ✓ | |
| 玉米 | ✓ |
特别提示：以上仅为可能性判断，非确定性判断，具体操作需结合市场变化。
外盘每日收益情况（2026/3/17）
| 品种 | 单位 | 3月13日 | 3月16日 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 标普500 | 点 | 6,632.19 | 6,699.38 | 67.19 | 1.01% |
| 富时中国A50期货 | 点 | 14,808.14 | 14,920.59 | 112.45 | 0.76% |
| ICE布油连续 | 美元/桶 | 103.89 | 101.02 | -2.87 | -2.76% |
| 伦敦金现 | 美元/盎司 | 5,018.10 | 5,003.82 | -14.28 | -0.28% |
| 伦敦银 | 美元/盎司 | 80.54 | 80.73 | 0.19 | 0.24% |
| LME铝 | 美元/吨 | 3,439.00 | 3,392.00 | -47.00 | -1.37% |
| LME铜 | 美元/吨 | 12,735.50 | 12,918.50 | 183.00 | 1.44% |
| LME锌 | 美元/吨 | 3,293.50 | 3,279.00 | -14.50 | -0.44% |
| LME镍 | 美元/吨 | 17,320.00 | 17,485.00 | 165.00 | 0.95% |
| ICE11号糖 | 美分/磅 | 14.41 | 14.18 | -0.23 | -1.60% |
| ICE2号棉花 | 美分/磅 | 65.80 | 68.44 | 2.64 | 4.01% |
| CBOT大豆 | 美分/蒲式耳 | 1,200.25 | 1,155.25 | -45.00 | -3.75% |
| CBOT小麦当月连续 | 美分/蒲式耳 | 618.50 | 597.00 | -21.50 | -3.48% |
| CBOT玉米当月连续 | 美分/蒲式耳 | 453.50 | 454.75 | 1.25 | 0.28% |
风险提示与研究局限性
- 报告信息来源于第三方，可能存在不准确或不完整的情况。
- 对未来走势的预测存在不确定性，需结合市场变化综合判断。
- 报告结论仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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