20231030-国盛证券-奥比中光-688322.SH-23Q3亏损幅度收窄_加快布局打造_机器人之眼__3页_531kb

报告摘要

奥比中光-UW 三季报分析总结

根据三季报，公司前三季度营收同比增长583%，达到259亿元；归母净利亏损192亿元，同比增速651%；扣非净利亏损237亿元，同比增速219%。单季度营收94亿元，同比大幅增长5152%。

财务表现摘要：

期间费用率降至14.087%，同比下降2.993pct。
研发费用率和管理费用率显著下降，分别还贡献了约10%的降费效果。
毛利率提升至44.06%，净利率为-7.905%，同比均有改善。

行业布局：
公司在医保专网、3D打印、机器人等领域持续投入，并与头部客户合作，拓展应用范围。

投资建议与估值

预计2023E-2025E营收分别为47.1/71.5/116.1亿元，yoy增速为346%/516%/625%。
预计归母净利亏损随后逐年收窄，至2025E转正，净利润yoy增速为249%/828%/2529%。
对应PS估值逐期下降，2023/2024/2025E分别为24.25/15.97/9.84倍。维持“买入”评级。