20241026-国投证券-奥比中光-688322.SH-亏损幅度持续缩窄_股权激励彰显信心_5页_445kb

奥比中光-UW研究报告总结

奥比中光-UW于2024年10月24日公布2024年第三季度报告，公司前三季度营收为351亿元，同比增长35.27%；归母净利润亏损60亿元，扣非后亏损102亿元，亏损幅度较去年同期大幅收窄。收入增长主要得益于公司3D视觉技术在多种场景下的规模化应用，并成功引进海外资深销售团队。

公司还公布了2024年股权激励计划草案，拟通过三期解除限售条件（对公司未来三年营收和毛利润分别制定目标）激励研发骨干及外籍核心人才，进一步增强了对未来增长的信心。

在技术及产品方面，公司聚焦机器人应用场景，组建了机器人与AI视觉产业中台，并发布了适用于机器人和AI视觉的多种产品系列，如Gemini335和336系列，已通过英伟达机器人平台集成，逐步进入发展快车道。

预计公司2024-2026年收入将分别达到504亿元、724亿元和1040亿元，归母净利润逐步从亏损转为盈利。报告维持“买入-A”评级，6个月目标价为378元，对应较高的动态市销率，反映了机构对公司将受益于3D视觉技术趋势的信心。

主要投资风险包括技术迭代风险、下游应用商业化不及预期、行业竞争加剧和人才流失风险。