20250819-财信证券-奥比中光-688322.SH-业绩表现优异_期待机器人等业务发力_4页_920kb

奥比中光（R4）公司点评报告总结

该证券研究报告评级为“增持”。奥比中光（688322.SH）专注于光学光电子领域，近年财务表现有所改善，公司业绩有望持续增长。

2025年上半财年，奥比中光实现总营收4.35亿元，同比增长104.14%；母公司净利润达6019.01万元，同比增长212.77%；毛利率为41.27%，净利率为13.70%。公司在费用控制方面也有明显改善，各项运营成本下降。

前期高投入带来了业绩回报，公司已逐步进入业绩发力期。公司布局多个高值领域，如机器人视觉感知技术和三维扫描技术，对消费级3D视觉传感产品持续投入。机器人领域包括服务、工业、教育等机器人类型；三维扫描领域也有应用空间。

公司研发持续发力，截至2025年上半年共申请专利1,903项，其中发明专利990项，软件著作权117项，已获得专利1,112项，软件著作权117项。公司在产品方面，已推出多款支持3D视觉感知的产品，面向机器人和工业检测等领域。

在客户资源方面，公司已积累了一批行业龙头客户，形成了客户黏性并成为行业的标配产品。未来，随着机器人、三维扫描等新兴业务的成长，预计将带动业绩稳步提升。

分析师预计，公司2025-2027年营业收入分别为9.31亿元、14.77亿元、19.59亿元，净利润为1.38亿元、2.56亿元、3.65亿元。目前PE值分别为241.04倍、129.48倍、90.93倍。

投资建议为“增持”。主要风险因素包括：新产品推广不及预期、人形机器人产业化进程、行业竞争加剧。

财信证券， 2025年8月19日