20240421-创元期货-股指周报_外围降息预期推迟被巩固_国内关注政治局会议_14页_2mb

股指周报（2024年第15期）核心观点总结

一、美联储降息预期推迟，欧洲央行受掣肘

• 经济数据超预期：美国3月零售销售、工业增加值分别录得0.7%和0.4%，创年内新高，支持经济韧性。
• 美联储转鹰立场：鲍威尔明确偏鹰态度，多位官员暗示可能推迟降息、甚至讨论加息可能性；芝加哥联储主席表态推迟降息至2024年以后。
• 全球市场反应：美元指数和美债收益率上涨，黄金下挫，美股下跌；市场普遍转为美联储长期维持高利率预期。
• 本周关注点：4月CPI和核心PCE通胀数据，可能放大外围市场波动。

二、国内资本市强监管与政策稳增长

• 强监管周期强化：因对政策误读（如“国九条”分红），A股波动较大，但证监会明确：ST退市机制温和，市场风险偏好回暖。
• 国际关系进展：中美、中欧高层频繁互动，德国总理、美国财长访华。
• 稳增长政策推进：设备更新政策落地，房住政策扶持二手房“以旧换新”，多地推进“白名单”制度。
• 底层逻辑：国内经济修复有支撑，但需求内弱，政治局会议（4月底）的政策定调关键。

三、A股短期震荡，中长期价值优先

• 短期：基本面尚可，政策维稳，但个股暴雷增多；外围流动性压力大，股指预计震荡，上方空间逐步打开。
• 中长期：震荡上涨为主，价值股为主力，关注上游原材料、高股息板块。
• 周期机会：新质生产力带来的设备更新、半导体等主题机会；关注4月下旬政治局会议政策导向。
• 监管观察重点：90个图表辅助理解，包括宏观指标、指数估值、交易数据等。

注：预警条款需注意，内容仅供参考，不构成投资建议。