20210930-国信证券-传媒互联网10月投资策略_元宇宙催化游戏板块表现_关注国庆档表现_9页_682kb

证券研究报告总结：传媒互联网10月投资策略

核心内容

本报告为国信证券发布的传媒互联网行业10月投资策略，整体对传媒板块维持“超配”评级。报告重点分析了9月传媒板块的市场表现、国庆档电影票房情况及投资建议，旨在为投资者提供有价值的参考。

9月传媒板块表现

• 整体表现：2021年9月传媒板块（中信传媒指数）上涨0.07%，跑输沪深300指数0.52个百分点，在中信一级行业中排名第12位，整体表现处于市场中游。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：受元宇宙概念催化，中青宝、三七互娱、顺网科技、世纪华通等游戏公司涨幅居前。
  • 跌幅前列：ST长动、盛通股份、梦网科技、智度股份、电广传媒等跌幅较大。

国庆档票房表现

• 2020年国庆档：作为疫情后的首个国庆档，2020年累计票房为39.46亿元（含服务费），恢复情况良好。其中，《我和我的家乡》、《姜子牙》、《夺冠》三部影片票房表现突出。
• 2021年国庆档：共8部电影定档，其中《长津湖》、《我和我的父辈》具有较强的票房号召力。动画及青少年电影占比增加，成为新片的主要类型。

投资建议

1. 游戏板块

• 推荐理由：游戏板块整体超跌，具备业绩拐点向上可能，元宇宙概念有望提升板块估值中枢。
• 推荐标的：三七互娱、完美世界、吉比特、祖龙娱乐、心动公司、中手游。

2. 视频与SaaS

• 视频推荐：芒果超媒、哔哩哔哩、快手科技。
• SaaS推荐：中国有赞、微盟集团、阜博集团。

3. IP消费

• 推荐标的：泡泡玛特、阅文集团。

4. 线下娱乐复苏

• 推荐方向：电影（光线传媒、万达电影）、电视剧（华策影视）、电梯广告（分众传媒）、网吧娱乐（顺网科技）。

5. 中长期投资方向

• IP运营：阅读推荐掌阅科技、阅文集团；出版推荐中信出版；图片推荐视觉中国；动漫推荐奥飞娱乐。
• 云游戏与元宇宙：顺网科技、Roblox等。
• 9月与10月投资组合：
  • 9月组合：三七互娱、完美世界、吉比特、芒果超媒。
  • 10月组合：三七互娱、完美世界、吉比特、芒果超媒、星期六。

风险提示

• 业绩低于预期：行业整体业绩表现可能不达预期。
• 监管政策风险：政策变化可能对行业产生影响。

重点公司盈利预测与估值

投资评级定义

分析师承诺

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