20220831-美尔雅期货-生猪月报_预期充足期现上行_需求不济恐难维持_13页_959kb

生猪市场分析总结（美尔雅期货202208月报）

核心内容概览

本报告主要围绕2022年8月生猪市场基本面、现货价格走势及投资策略展开分析，指出当前生猪市场处于供需逐渐紧张的阶段，但消费端疲软制约了价格的持续上行。同时，报告强调了市场中可能存在的炒作因素，以及未来需重点关注的下游消费和投机活动对价格的影响。

主要观点

1. 产能去化与供需关系

• 去年6-7月能繁母猪存栏量达到顶峰，今年出栏高峰出现在4-5月，之后产能逐步去化。
• 当前能繁母猪存栏量为正常保有量的104.8%，处于正常波动范围。
• 行业整体盈利较好，但养殖风险较大，市场波动剧烈。
• 养殖户补栏意愿有限，更多转向外购育肥或投机育肥。

2. 现货价格走势

• 猪价小幅提振，受中秋和开学备货影响，但实际消费仍偏弱。
• 现货价格受炒作因素影响，建议投资者参考现货成交结果。
• 后续价格可能维持高位震荡，短期内难以形成持续上涨趋势。

3. 母猪与仔猪价格

• 仔猪价格持续下行，当前全国15kg仔猪均价降至640元/头。
• 50kg母猪价格基本稳定在1800元/头。
• 补栏手段多样化，包括二元后备、二元回交、三元筛选等。
• 仔猪市场预计持续降温，年后消费走弱预期依旧存在。

4. 上市猪企生猪销量

• 15家上市企业2022年7月出栏量为965.69万头，环比下降6.62%，同比增加15.05%。
• 产能环比下降，但同比显著增长，行业集中度持续提升。
• 前期产能调整影响已显现，但整体变化有限，预计后续出栏量将有所回升。

5. 屠宰量与消费状况

• 2022年7月全国规模以上屠宰场合计屠宰量为2119万头，环比下降12.2%，同比减少3.5%。
• 7-8月终端消费较差，屠宰场开工率下降，以减少亏损。
• 下游走货量较少，价格变化不大，消费疲软限制了价格的上涨空间。

6. 冻品库存与市场影响

• 冻品与鲜品消费状况波动较大，导致冻鲜差出现较大波动。
• 冻品有出库意向，但实际走货无明显改善。
• 进口缩减与消费疲软共同压制冻品价格，需等到消费回暖才能拉动上行。

投资策略建议

• 短期策略：近期现货价格或继续上调，但需警惕炒作因素影响，建议综合成交情况判断。
• 中长期策略：下半年猪价上行预期能否兑现，取决于实际消费的刚性增长。
• 合约走势：01合约在挤兑和交割时间预期下或有下行可能。
• 关注重点：后续需重点关注下游消费恢复情况及投机活动对现货价格变化节奏的影响。

关键信息汇总

结论

当前生猪市场处于产能去化后期，供需关系逐渐趋紧，但消费疲软制约了价格的持续上涨。短期内猪价或受节庆和开学因素提振，但实际驱动有限。投资者应谨慎对待市场炒作，关注下游消费复苏和现货价格变化节奏，合理配置仓位。