20220930-浙商期货-联储官员预测悲观_美债利率再度上行_6页_650kb

文档总结

核心内容

本报告由浙商期货研究中心宏观团队与股指团队于2022年9月30日发布，分析了国内外金融市场近期走势及政策动向，重点围绕美债利率、股指表现、黄金走势以及国内宏观政策进行讨论，旨在为投资者提供市场判断与策略建议。

主要观点

国内市场

• 股市：沪深两市成交额维持低位，资金情绪偏谨慎，市场整体表现疲软，个股跌多涨少，两市超3100股飘绿，周四成交额为6245亿元，创23个月以来新低。建议投资者暂观望，空仓过节。
• 债市：国债期货全线收跌，10年期主力合约下跌0.24%，显示市场对经济前景和政策预期的担忧。当前十年期国债收益率为2.7529%，期债多单持有。
• 黄金：黄金市场表现平稳，COMEX期金小幅下跌，建议投资者保持观望态度。

国际市场

• 美股：美国三大股指（道指、标普500、纳指）全线收跌，其中纳指跌幅最大，科技股普遍承压，部分个股如特斯拉、苹果等跌幅显著。
• 美债利率：美债收益率多数上涨，尤其是2年期利率突破4%，显示市场对美联储持续加息的预期增强。
• 通胀预期：美联储官员梅斯特表示，通胀将持续比预期更久，强调需采取足够措施应对，11月加息幅度将取决于经济数据。
• 德国能源危机：德国政府计划投入2000亿欧元应对能源危机，并为天然气价格设限，同时警告冬季天然气短缺风险，9月CPI同比首次突破10%，创1970年以来新高。

关键信息

国内政策动向

1. 住房信贷政策：央行、银保监会阶段性调整差别化住房信贷政策，23个城市可维持、下调或取消首套房贷利率下限，以支持房地产市场。
2. 货币政策会议：央行货币政策委员会指出，要加大稳健货币政策实施力度，重点支持基础设施建设、受疫情影响行业及平台经济。
3. 减税降费：截至9月20日，全国新增减税降费及退税缓税缓费超3.4万亿元，其中制造业受益最明显。
4. 动产和权利融资：银保监会、央行联合发布指导意见，鼓励发展数字供应链金融，拓宽押品范畴，支持企业融资。

金融数据

• 金融租赁行业截至2021年底总资产达3.58万亿元，同比增长3.69%。
• 2021年绿色租赁业务新增投放1243.40亿元，同比增长81.75%。

今日提示

• 日本8月失业率（07:30）
• 中国9月官方制造业PMI（09:30）
• 中国9月财新制造业PMI（09:45）
• 英国第二季度生产法GDP年率终值（14:00）
• 德国8月实际零售销售月率（14:00）
• 德国9月季调后失业率（15:55）
• 欧元区8月失业率（17:00）
• 欧元区9月核心调和CPI年率-未季调初值（17:00）
• 美国8月PCE物价指数年率（20:30）
• 美国8月个人支出月率（20:30）
• 美国9月芝加哥PMI（21:45）
• 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值（22:00）

市场要点

1. 股市表现：美国三大股指集体下跌，科技股表现尤为疲软，部分中概股跌幅超过15%。
2. 债市走势：美债收益率多数上行，尤其是短端品种，显示市场对美联储加息的预期上升。
3. 通胀预期：美联储官员强调通胀持续时间将长于预期，暗示未来仍有加息空间。
4. 能源危机：德国能源政策面临严峻挑战，天然气短缺风险上升，9月CPI同比达10%，创历史新高。
5. 房地产政策：国内房地产调控政策有望进一步优化，支持房地产市场平稳健康发展。
6. 金融支持：央行强调通过政策性开发性金融工具支持基础设施建设，推动“保交楼”专项借款落地。

图表信息

• 图1：国债收益率历史走势
  资料来源：Wind，浙商期货研究中心

• 图2：国债收益率曲线和每日变动
  资料来源：Wind，浙商期货研究中心

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