20171019-浙商证券-锦富技术-300128.SZ-三季报点评_主业已稳_新业可期_4页_701kb

锦富技术（300128）三季报分析总结

核心内容

锦富技术（300128）在2017年三季报中展现出良好的业绩表现和积极的业务转型态势。公司前三季度实现营业收入20.67亿元，同比增长6.51%，净利润3315.44万元，同比增长2275.18%，基本每股收益0.0394元/股，同比增长2362.50%。整体来看，公司业绩符合预期，且具备良好的增长潜力。

主要观点

传统业务稳步增长

1. 公司自2016年下半年以来持续加强精细化管理，有效控制成本，保持了传统业务的稳定增长。
2. 通过果断处置包袱资产，公司成功回笼资金，切断了传统业务的出血点，实现了传统业务的扭亏为盈。
3. 传统业务在报告期内保持好转趋势，为公司提供了稳定的收入来源。

新兴业务表现亮眼

1. IDC及其增值业务：公司已获得可观的营收规模，且毛利率显著高于传统业务，成为新的盈利增长点。
2. 光伏项目：新管理团队开拓的光伏项目在2017年初步贡献业绩，预计2018年将成为公司业绩高增的重要驱动因素。
3. 智能家居系列产品：公司已进入商业推广阶段，产品定位高端，软硬件均优于市场同类产品，未来有望成为新的增长点。

苹果检测设备业务前景广阔

1. 苹果8/x配置相较于5-7代有较大改动，新款检测设备需求预期显著提升。
2. 公司子公司迈致科技作为苹果检测设备供应商，已参与其中，预计2017年保持稳定增长，2018年有望实现50%的高增长。

关键信息

盈利预测

估值与评级

• 当前价格：￥10.85
• 投资评级：增持
• 2018年预计估值为33倍，具有投资价值。

财务摘要（单位：百万元）

未来增长预期

• 公司预计2017年全年业绩增速将超过100%。
• 保守估计2018年公司收入将达25亿元，净利润约1.5亿元。
• 若加上光伏和算云业务的增量，2018年公司有望实现2.8亿元左右的净利润，对应估值为33倍。

投资建议

• 公司具备较强的增长潜力，尤其是在IDC、光伏及智能家居等新兴业务领域。
• 2018年公司有望实现业绩大幅增长，估值合理，具备投资价值。
• 综合分析，建议投资者增持。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估信息，结合自身投资目标与风险承受能力进行决策。
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