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报告摘要

尿素早报总结

近期尿素市场呈现震荡偏弱态势，现货价格偏弱，市场成交有所下滑，基差表现偏强，但库存偏低，固定床现金流表现不佳。供应方面，装置检修较多，整体开工率提升缓慢；需求端，复合肥生产旺季结束，复合肥和三聚氰胺开工率下行，工业需求回落，同时北方农业需求也逐渐下滑，不过国际需求近期有所增加，出口利润有所好转，但由于出口政策收紧，实际出口空间受限。

盘面上，UR2409合约基差为225点，升贴水比例100%，显示出价格短期支撑较强；综合库存39万吨，与前期相比有所增加。技术面看，UR主力合约20日均线走平，收盘价位于其下方，短期走势偏空；主力持仓净多头头寸增加，这在一定程度上支撑多头观点。

综合而言，尿素市场基本面中性，短期震荡偏弱，预计今日走势将继续震荡。主要支撑来自基差偏强，但需求端的回落和出口政策的变化构成主要下行风险。供需平衡表显示国内产能持续扩张，需求增速放缓，未来需关注政策导向和需求恢复情况

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