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尿素早报分析总结

报告部门

大越期货投资咨询部

一、尿素盘面及基本面

1. 基本面

• 供应端：装置逐步恢复，预计开工率提升，供应宽松。出口利润快速转好，但出口法检再度叫停，出口受限。
• 需求端：复合肥及农业需求季节性走弱，三聚氰胺需求中性，国内需求整体转弱。
• 现货价格：整体偏空，成交疲软，库存偏低，但基差走强 。

2. 技术面

• 基差：UR2409合约基差178，升贴水比例78%，偏多 。
• 库存：UR综合库存382万吨（-83），偏低，偏多。
• 主力合约：UR主力20日均线向下，收盘价位于均线下方，偏空 。
• 主力持仓：净空头小幅减空，偏空 。

3. 预期

预计尿素今日盘面震荡偏弱，短期市场成交差，基本面整体偏空。

二、利多与利空因素

利多

• 基差强势，支撑盘面 。
• 库存偏低，市场去库压力小 。

利空

• 国内需求季节性下滑，高氮复合肥生产结束，农业需求减弱。
• 出口政策收紧，出口前景受阻。

三、主要逻辑

供应端宽松，国内需求季节性波动，受限于出口政策变化，整体供需平衡压力较大。

四、主要风险

出口政策变化是主要风险点。

五、免责声明

本报告基于公开资料编写，所涉信息准确性及完整性的保证不作承诺。报告仅供参考，不构成任何操作建议，投资者应自行承担责任。