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尿素早报总结

1. 基本面分析

近期尿素盘面震荡，现货价格偏强但成交转弱。供应端，检修装置逐步回归，预计开工率提升。需求端，工业需求季节性回落，复合肥和三聚氰胺开工下滑；北方农需减少，南方因降雨略有支撑。出口方面，国际需求增加，利润转好，但出口政策收紧，影响交割品现货价格。

2. 关键指标

• 基差：UR2409合约基差193，升贴水比例85%，显示市场偏多。
• 库存：UR综合库存372万吨，增加29万吨，偏向支撑。
• 盘面：主力合约20日均线走平，收盘价位于线下，偏空；主力持仓净多增多，提供多头支撑。
• 预期：尿素主力合约预计震荡，短期走势受工业需求和出口政策影响。

3. 市场逻辑与风险

主要逻辑包括供应宽松与需求季节性波动。风险点在于出口政策变化可能加剧不确定性。

4. 供需平衡

供需平衡表覆盖2018-2024E年份，显示产能、产量和消费数据变化，反映行业动态趋势。