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尿素早报总结

• 基本面：尿素盘面震荡偏弱，现货价格稳定但成交疲软。供应方面，检修和复产装置 balance，开工率缓慢提升。需求端，复合肥淡季导致需求疲软，工业需求回落，农需季节性下滑；出口需求增加，利润改善，但出口政策收紧限制机会。

• 基差：UR2409合约基差为221，升贴水比例98%，显示偏多支撑。

• 库存：综合库存39万吨，环比上升18%，库存水平偏低，偏多。

• 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于均线线下，技术面偏空。

• 主力持仓：净多头仓位，但减持趋势，整体偏多。

• 预期：尿素主力合约预计今日震荡偏弱，主要因工业需求回落和出口政策不确定；短期利多因素包括基差强和库存低，利空因素为需求下滑和出口限制。

• 主要风险：出口政策变化可能影响供需动态。

• 供需平衡：历史数据显示产能和产量波动，2018-2024年供需变化需关注。