20170503-天风证券-电子制造行业深度研究：汽车S.E.A变革_80页_5mb

文档内容总结

核心内容

本文是一份关于2017年一季度全球新能源汽车市场发展及产业链分析的证券研究报告，由天风证券多个团队联合发布。报告主要分析了新能源汽车（EV）和插电式混合动力汽车（PHEV）的市场增长情况，同时深入探讨了特斯拉对行业的影响、新能源汽车产业链的发展趋势及投资建议。

主要观点

1. 新能源车发展迅速：2017年一季度全球新能源汽车市场超预期增长，EV和PHEV销量大幅上升，尤其是特斯拉的带动作用显著。
2. 特斯拉引领变革：特斯拉不仅在销量上领先，还在推动新能源车的电动化、智能化和电子化方面起到关键作用。其Model S和Model X销量增速高于行业平均水平，Model 3预计将在未来实现量产并推动新能源车普及。
3. 电池技术进步：电池容量提升、成本下降及技术革新是新能源车发展的核心驱动力，特斯拉的超级电池工厂（Gigafactory）为行业带来重大变革。
4. 产业链机遇：新能源汽车的发展将带动电池、电机、电控系统、连接器、PCB、继电器、传感器、功率半导体等上游电子零部件行业快速发展，中国相关企业有望在中长期受益。
5. 智能化趋势明显：随着ADAS（高级驾驶辅助系统）和自动驾驶技术的发展，智能汽车市场前景广阔，预计到2035年全球L4/L5自动驾驶汽车产量将达2100万辆。
6. 充电基础设施建设：欧美日等国在充电网络建设方面积极布局，推动新能源车市场进一步发展。

关键信息

市场表现

• 美国市场：2017年一季度新能源车销量达40729辆，同比增长46.3%。特斯拉Model S和Model X销量分别达28896辆和18223辆，占据市场主导地位。
• 欧洲市场：2017年一季度新能源车销量预计超过3万，补贴政策推动市场增长，但电动车占比仍较低（约1%）。
• 全球趋势：新能源车市场增长迅速，预计到2021年全球轻型车量产规模将超过1亿辆。

技术与产品

• 电池技术：特斯拉2170电池技术具有革命性，预计在2017年实现量产，有助于提升电动车续航能力和降低制造成本。
• 充电技术：美国采用多种充电标准（CHAdeMO、特斯拉超级充电、CCS），欧洲计划建设350kW超级充电站，日本通过NCS推动充电网络建设。
• 车型发展：各车企在2017年及未来几年推出多款新能源车型，包括纯电动车、插电式混动车及自动驾驶车型。

投资建议

• 重点推荐：三花智控、先导智能、精锻科技、欧菲光、联创电子、舜宇光学、拓普集团、安洁科技、宏发股份等公司，因其与特斯拉供应链关系密切或具备技术优势。
• 建议关注：当升科技、贝特瑞、格林美、苏州捷力、国轩高科、杉杉股份、科达利、天汽模、鸿特精密、广东鸿图、均胜电子、扬杰科技、景旺电子、胜宏科技、依顿电子、立讯精密、中航光电、得润电子、顺络电子、法拉电子、江海股份等公司。
• 投资逻辑：新能源汽车的电动化、智能化和电子化趋势将为产业链带来长期增长机会，中国企业在技术、成本、反应能力等方面具备优势，有望实现替代日韩企业。

风险提示

• 新能源车发展速度不达预期
• 政策风险

作者信息

• 徐彪（分析师）
• 崔琰（分析师）
• 农冰立（分析师）
• 何翻翻（分析师）
• 杨藻（联系人）

图表与数据

• 包含多张图表和表格，涵盖全球及区域新能源车销量、车型参数、充电基础设施布局、补贴政策、供应链分析等。
• 图表来源包括InsideEVs、EVobsession、美国能源部、天风证券研究所等。

未来展望

• 随着电池技术的持续进步和新能源车市场的发展，新能源车将进入快速发展阶段，预计未来十年内将带来广阔的发展空间。
• 汽车将逐步从“交通工具”转变为“移动的计算机”，电子零部件在汽车中的重要性日益凸显。
• 智能驾驶和ADAS市场将迅速扩大，预计到2035年全球L4/L5自动驾驶汽车产量将达到2100万辆。

结论

新能源汽车市场正处于爆发期，特斯拉的推动作用尤为显著。随着技术进步和政策支持，新能源车产业链将迎来长期发展机遇，中国相关企业有望在电动化、智能化和电子化领域占据重要地位。