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晨会纪要总结（2022第233期）

核心内容

本期晨会主要围绕商品市场及金融市场的最新动态，分析了各类商品价格走势、市场情绪、供需变化及政策影响，同时提供了投资策略建议和风险提示。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 国务院部署稳经济措施：强调落实稳经济一揽子政策，推动重大项目建设，支持房地产行业和平台经济发展。
2. 央行传达中央经济工作会议精神：要求精准实施稳健货币政策，支持消费、基建及地产，释放经济复苏信号。
3. 中国宝武与中钢集团重组：涉及12家上市公司，包括中钢集团3家，中国宝武旗下9家。
4. 欧盟批准德国经济支持计划：提供490亿欧元援助，通过能源供应商减免电费、天然气费等。
5. 证监会支持房地产市场：鼓励房企“借壳”上市，推动改善房企资产负债表。
6. 国家发改委关注生猪市场：将继续监测供需和价格，必要时采取收储措施。
7. 印度暂停大宗商品衍生品交易：暂停时间延长至2023年12月20日。
8. EIA数据：美国原油库存下降，战略石油储备降至历史低位，出口增加。

二、商品市场分析

1. 农产品

• 花生：期货主力合约PK304小幅上涨，现货市场稳定，局部偏弱。购销不旺，疫情对需求影响较大。
• 油脂：棕榈油和豆油震荡偏弱，预计国内油脂市场或随外盘反弹，但需关注供应压力。
• 生猪：现货价格继续回落，期货情绪悲观，短期供应集中，需求疲软，需关注元旦和春节拉动。
• 鸡蛋：现货稳中有跌，期货尾盘拉升，短线反弹操作为主，关注消费回暖。
• 苹果：现货库存偏弱，期货近强远弱，疫情后需求或逐步改善。
• 白糖：外盘原糖上涨，国内现货价格下跌，需求端疲软，预计糖价回落，但外盘支撑仍存。
• 棉花：主港报价上涨，期货震荡，建议以13800为分水岭，震荡思路对待，警惕基本面脱节。

2. 能源化工

• 甲醇：期货略企稳，短期供应预期增加，需求未好转，建议单边逢高做空。
• PVC：盘面震荡，需求未明显改善，建议逢高做空，不建议套利。
• 尿素：现货成交价格重心下移，需求偏弱，建议关注出口政策，逢低布局多单。
• 纯碱：供应偏紧，库存低位，建议回调尝试多单，套利逢低5-9正套。
• 玻璃：产销回落，短期不建议追多，中期可布局远月多单，5-9反套为宜。
• 短纤：成本端受国际油价影响，建议逢高做空。
• 焦煤：现货偏强，供应趋紧，期货震荡思路参与。
• 焦炭：提价受阻，或打压焦煤价格。
• 铁矿石：指数上涨，需求好转，但疫情对市场情绪有压制，短期有调整压力。

3. 工业金属

• 沪铝：LME期铝上涨，国内现货升水走高，供应端受限，需求偏弱，预计震荡运行。
• 沪镍：内外共振走强，成本支撑明显，建议关注新能源需求增长，控制持仓风险。
• 沪铜：外盘反弹，国内现货升水，供应有限，需求偏弱，预计震荡。
• 贵金属：黄金和白银期货下跌，但金价反弹思路对待，市场情绪偏空。

4. 期权金融

• 股指：三大指数震荡，沪深300、上证50跌破关键支撑位，中证500、1000期指继续下挫，建议关注垂直价差策略及买IF、IH卖IC、IM套利策略。
• 期权：A股震荡，买方以日内短线交易为主，波动率交易者可考虑买入宽跨式或蝶式期权获利了结。

三、主要品种晨会观点总结

风险提示

• 原油异常波动：对甲醇、PVC、纯碱等品种产生影响。
• 疫情对需求端压制：尤其在农产品和工业金属市场。
• 宏观经济政策影响：需关注房地产、消费、基建等政策动向。
• 基差修复过快：对期货价格形成压力，限制上涨空间。
• 金融流动性变化：如日本央行“加息”可能影响全球市场。

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