2017全球化工行业并购展望_21页_1mb

报告摘要

2017年全球化工行业并购展望总结

核心内容

本报告由德勤发布，旨在分析2017年全球化工行业的并购趋势。报告回顾了2016年的并购活动，并展望了2017年的市场动态。报告指出，尽管存在不确定性，全球化工行业的并购活动仍然保持活跃，企业持续寻求通过并购实现增长和创新。

主要观点

并购市场活跃：2016年全球化工行业的并购活动表现强劲，交易额和数量均高于近年来平均水平。
核心业务整合：企业更倾向于通过并购来增强核心竞争力，特别是那些能够带来显著协同效应的交易。
创新与技术投资：企业风险投资（CVC）成为推动创新的重要手段，特别是在可持续性、粮食安全和新技术领域。
监管影响：全球并购活动受到监管干预的影响，特别是在农化和工业气体领域，部分交易需满足反垄断要求。
区域差异：不同地区的并购活动表现各异，美国、中国、巴西等市场在2017年可能迎来更多并购机会。

关键信息

全球并购活动回顾

交易总量：2010年至2016年，全球化工行业并购交易量稳定在每年500至650笔之间。
交易额：2010年至2016年，交易额从556亿美元增长至2311亿美元，其中2016年达到峰值。
大额交易：2016年有12笔交易额超过10亿美元，相比2011年至2013年的8笔有所增加。

企业现金与并购

企业现金水平：尽管企业现金积累，但资本支出和净负债比例上升，表明企业正在增加杠杆。
投资回报率：企业倾向于将现金用于并购，以提高利润率和实现增长。
信贷环境：债务市场流动性高、贷款成本低，为并购活动提供了资金支持。

化工细分市场的并购活动

大宗化学品：交易量保持高位，如西湖化学收购Axiall，交易额达38亿美元。
中间体和特种材料：重点在于技术获取和协同效应，如赢创收购Air Products的特种化学品业务。
化肥和农化：交易活跃，如拜耳收购孟山都（660亿美元），中国化工收购先正达（430亿美元）。
工业气体：受监管影响，如液化空气收购Airgas，随后进行资产剥离。
多元化学品：并购主要集中在技术获取，如Diana Food收购Nutra Canada，Brenntag收购ACU Pharma und Chemie GmbH。

各地区并购展望

美国：并购数量增长8%，但交易额下降14%，主要由于大额交易减少。
中国：入境并购可能增加，受进口税收下降和本地市场增长推动。
英国：英镑贬值吸引外国买家，但脱欧不确定性仍然存在。
德国：并购活动活跃，大型交易如拜耳与孟山都合并推动行业整合。
印度：经济增长强劲，预计2017年下半年并购活动将显著增加。
巴西：宏观经济环境稳定，可能迎来更多入境并购。
瑞士：并购活动保持强劲，受全球整合趋势和本地吸引力影响。
法国：并购活动活跃，主要由企业收购者和私募股权推动。
非洲：化肥和农化市场成为并购重点，非洲大陆自由贸易区（CFTA）可能促进市场整合。

2017年并购趋势预测

持续增长：全球并购市场可能继续保持增长，特别是大额交易。
创新驱动：数字化和技术创新将继续推动并购，如陶氏和巴斯夫在需求预测和自动化方面的投资。
监管挑战：保护主义和监管审查可能影响交易执行，尤其是涉及大额交易的。
区域重点：美国、中国、印度、巴西等市场预计将成为2017年并购的热点区域。

总结

2017年全球化工行业的并购活动预计将保持活跃，企业将继续通过并购来增强核心竞争力、推动创新和实现增长。虽然存在一定的不确定性，如监管和宏观经济波动，但高流动性债务市场和企业对协同效应的重视仍将是推动并购的关键因素。不同地区将根据其经济状况和市场特点，采取不同的并购策略，其中美国、中国、印度和巴西的并购活动尤为值得关注。

联系人信息

Dan Schweller
领导合伙人，全球化工与特种材料并购服务
电话：+1 312 486 2783
邮箱：dschweller@deloitte.com
李佳明
领导合伙人，中国化工与特种材料管理咨询
电话：+862123166323
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Wolfgang Falter博士
领导合伙人，全球化工与特种材料
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Mike Braun
合伙人，中国财务咨询
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Duane Dickson
领导合伙人，美国化工与特种材料
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