2017全球化工行业并购报告（英文版）_10页_2mb

化学品行业并购报告 2017 总结

核心内容

2017年化学品行业的并购活动呈现出显著的增长趋势，尽管2016年的交易价值略有下降，但潜在交易金额的积压达到了前所未有的水平，超过3000亿美元。这标志着行业正在经历一个高整合阶段，主要驱动因素包括市场集中度的提升、投资回报需求的增加以及区域投资格局的变化。

主要观点

• 并购预期高涨：2017年初，化学品行业并购的预期达到历史高位，虽然2016年交易量有所下降，但积压的潜在交易金额远超以往。
• 巨型交易增多：过去十年中，没有一笔交易超过200亿美元，但截至2017年初，已有四笔交易价值在400亿至700亿美元之间，显示出行业正在向更大规模整合迈进。
• 行业整合加速：公司通过并购实现更高的市场覆盖、能力和效率，特别是在工业气体、农化产品、涂料和肥料等领域。
• 投资导向转变：多元化化学品公司正逐步向特种化学品和解决方案导向的业务模式转型，以获得更高的投资回报率。
• 区域投资格局变化：中国已成为全球并购活动的主要发起国，占交易总量的24%。这一趋势预计将持续，推动更多“国家冠军”企业走向国际化。
• 中东并购潜力上升：中东地区化学品并购活动预计将有所增长，主要受直接油到化学品工艺的推动，可能引发与北美、欧洲或中国公司的合资或收购。
• 宏观经济不确定性：政治动荡（如英国脱欧和美国大选）带来的经济不确定性被视为并购增长的主要障碍。

关键信息

• 行业趋势：化学品行业正加速整合，以提高市场竞争力和运营效率。
• 主要并购案例：
  • Air Liquide以130亿美元收购Airgas
  • Praxair和Linde计划合并，估值达430亿美元
  • Dow和DuPont合并，形成三个独立业务板块
  • Bayer收购Monsanto，ChemChina收购Syngenta
• 投资驱动因素：
  • 高估值和投资者对特种化学品的偏好
  • 有机增长无法满足投资回报需求
• 区域动态：
  • 中国成为全球并购活动的领导者
  • 中东地区因直接油到化学品工艺而具备增长潜力
• 潜在风险：
  • 宏观经济因素如贸易、税收、经济增长和利率变化可能影响并购方向
  • 政治动荡带来的不确定性延迟并购决策

图表说明

• 图1：2007-2016年完成和待定交易的总价值，显示2016年潜在交易金额创历史新高。
• 图2：2007-2016年十大交易，突出2017年初的四笔巨型交易。
• 图3：按收入水平划分的行业整合程度，显示公司正在整合关键价值链和细分市场。
• 图4：EBITDA利润率与EV/EBITDA倍数对比，反映投资者对解决方案导向企业的偏好。
• 图5：并购的主要驱动因素和障碍，显示经济波动是最大障碍。
• 图6：按收购方来源划分的区域投资动态，显示中国在并购活动中的主导地位。

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总结

2017年化学品行业并购活动的预期达到历史高位，行业整合趋势明显，尤其在工业气体、农化产品、涂料和肥料等领域。中国成为全球并购的主要发起国，而中东地区也展现出增长潜力。尽管存在经济波动等潜在障碍，但行业仍预计将迎来新一轮的并购浪潮。