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黑色建材周报：2025年9月1日

宏观与市场概述
本周铁矿石市场呈现震荡上行态势，主力合约2601收于787.50元/吨，周环比上涨17.50元/吨。澳洲发运量显著增加，支撑了这一走势，而巴西及非主流发运有所减少。需求端则受高炉有限产计划影响，预计将出现回落。

价格与库存

• 青岛港PB粉现货价格为779元/吨，环比增加12元/吨。
• 全球铁矿石发运量环比减少91万吨，到达中国45港的到港量环比减少83万吨。
• 全国45港铁矿石总库存环比下降82万吨，日均疏港量环比微降7万吨。

供需分析

• 日均铁水产量环比小幅下降至240.13万吨，但仍维持高位，显示需求刚性。
• 高炉开工率、钢厂盈利率同比明显改善，表明钢厂利润空间宽裕，支撑短期价格。

策略与风险

• 策略：铁矿石短期维持震荡趋势。
• 风险点：宏观政策变化、铁水产量调整、供需变化、库存水平波动等。

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