20180108-中国银河-电子行业周报_智能汽车发展顶层设计出台_行业发展将驶入快车道_11页_790kb

电子行业周报总结（2018年1月8日）

核心内容

本报告聚焦于电子行业在智能汽车领域的发展动态与投资建议，重点分析了政策导向、行业趋势、核心组合表现及重点公司动态，为投资者提供全面的行业洞察与策略建议。

主要观点

1. 智能汽车顶层设计出台，行业发展提速

   • 2018年1月5日，发改委发布《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿），标志着智能汽车行业的顶层设计正式确立。
   • 目标是到2020年，智能汽车新车占比达到50%，智能驾驶市场规模预计达1214亿元人民币，复合增速将超过25%。
   • 到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全体系全面形成。
   • 到2035年，中国将建成智能汽车强国，实现“安全、高效、绿色、文明”的智能汽车社会。

2. 智能化和网络化推动汽车含硅量上升

   • 汽车将与信息通信、人工智能等学科深度融合，电子产品应用扩大，含硅量显著提升。
   • 重点推荐涉及功率器件、通讯及北斗芯片、传感器、车载系统、智能驾驶舱、高精度地图及V2X技术的公司。

3. 投资组合分类及表现

   • 进攻型组合：以短期超额收益为目标，个股β值较高，弹性较大。
   • 稳健型组合：以长期超额收益为目标，属于低估值且成长空间较大的白马股。
   • 上周核心组合表现分化，太极实业表现较好，其他个股则有所下跌。

关键信息

政策支持

• 大基金4亿美元入股华虹半导体，进一步加码晶圆代工环节，显示国家对半导体产业的重视。
• 政策逐步升级，从学会路线图到地方新规，再到发改委顶层设计，推动智能汽车行业进入快速发展阶段。

行业趋势

• 智能汽车渗透率将从目前不足20%提升至2020年的50%，市场规模将从350亿元增长至1214亿元。
• 汽车电子化程度提高，含硅量上升，推动功率器件、传感器、车载系统等细分领域需求增长。

重点公司推荐

• 扬杰科技、振芯科技、中科创达、耐威科技：建议关注功率器件、通讯及北斗芯片、传感器等。
• 德赛西威、均胜电子、索菱股份、华阳集团：车载系统及智能驾驶舱相关企业。
• 四维图新：高精度地图需求将显著增加。
• 大唐电信、高新兴：V2X技术相关企业。

核心组合表现

• 表1显示，太极实业、京东方A、福晶科技、三安光电、欧菲科技为稳健型组合，权重均为20%。
• 进攻型组合包括合力泰、华灿光电、长电科技、深天马A、联创电子，权重均为20%。

公司动态

• 木林森：重大资产重组获批，股票复牌，将强化封装实力，拓展全球营销渠道。
• 澳洋顺昌：定增过会，推进蓝宝石图形化产业化项目，有望整合LED产业链。
• 深天马A：控股股东完成改制，提升公司治理结构。
• 长信科技：董事长增持股份，显示对公司未来发展的信心。
• 汉威科技：子公司收到政府专项资金，用于管网建设及维护。
• 国星光电：副总经理减持股份，反映个人资金需求。

风险提示

• 手机等智能设备出货量大幅降低的风险。
• 半导体硅片生产厂商大幅扩产的风险。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越交易所指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数平均回报10%-20%）、中性（与交易所指数平均回报相当）、回避（低于交易所指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

分析师信息

• 傅楚雄：电子行业证券分析师，执业证书编号：S0130515010001，联系方式：010-66568393，邮箱：fuchuxiong@chinastock.com.cn

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