20211226-国海证券-化工行业周报_轮胎出口持续回暖_万华与海尔达成战略合作_51页_4mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周国海化工景气指数为158.43，环比上升0.98。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，给予行业“推荐”评级。报告重点分析了2022年化工行业的发展趋势，并推荐了多个具有成长潜力的细分领域龙头公司。

主要观点

• 行业趋势：2022年化工行业将迎来多个增长点，包括新能源、新材料、环保等。龙头企业的扩张能力和创新技术将成为主要驱动力。
• 轮胎行业：进入战略布局期，供给收缩和需求回暖将推动利润恢复。玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等企业因海外产能扩张和品牌优势，成为重点跟踪对象。
• 万华化学：进入快速扩张期，研发投入加大，产业链延伸至新能源材料，具备较强的成长性。
• 磷化工行业：受益于磷矿石价格上涨和新能源转型，新洋丰、川恒股份等企业将受益。
• 煤化工行业：原料用能政策放松，华鲁恒升、宝丰能源等企业成长性凸显。
• 民营炼化行业：大炼化项目向下游延伸，恒力石化、荣盛石化等企业有望成为行业领军者。
• 新材料行业：如半导体材料、可降解塑料等，具备高技术含量和高附加值，相关企业如雅克科技、金禾实业、道恩股份等值得关注。

关键信息

行业价格走势

• 轮胎出口：11月中国橡胶轮胎出口量为67万吨，出口额为106.25亿元，同比和环比均增长。
• MDI价格：纯MDI价格20500元/吨，环比上涨750元/吨；聚合MDI价格19375元/吨，环比上涨75元/吨。
• 原油价格：Brent和WTI期货价格分别为75.86美元/桶和73.76美元/桶，周环比分别上涨4.1%和4.94%。
• PTA和涤纶长丝：PTA库存减少，涤纶长丝库存天数下降，价格略有波动。

重点公司动态

• 万华化学：与海尔集团签署战略合作协议，推进MDI、TDI等项目扩建，进入全球化工巨头行列。
• 玲珑轮胎：计划2030年实现轮胎产销量1.6亿条，海外产能扩张加速，全球化布局持续推进。
• 赛轮轮胎：签署产业基金框架协议，加强与多方合作，推动全球化营销体系。
• 森麒麟：在西班牙投资建设年产1200万条高性能轮胎项目，践行全球化发展战略。
• 东方盛虹：收购斯尔邦100%股权，布局绿色新材料循环经济产业园，扩大企业规模。
• 恒逸石化：推进文莱炼化项目二期建设，提升PTA产能和成本优势。
• 桐昆股份：首套聚酯装置试生产，投资建设大型聚酯一体化项目，提升市场占有率。
• 新洋丰：磷酸一铵价格小幅回落，复合肥价格稳定，公司通过产业链一体化提升竞争力。
• 龙佰集团：布局钛白粉与新能源材料双核驱动，扩大磷酸铁锂等产能。
• 阳谷华泰：促进剂价格稳定，技术突破带来业绩增长。
• 华鲁恒升：投资建设高端溶剂项目，进一步优化产业链，提升盈利能力。
• 金禾实业：甜味剂领域全球领先，产品价格稳定，成本优势明显。
• 国瓷材料：无机新材料平台型企业，技术领先，外延并购拓展市场。
• 扬农化工：功夫菊酯价格回调，公司推进产品结构优化，提升市场竞争力。
• 利尔化学：草铵膦价格稳定，公司推进新产品研发，增加盈利增长点。
• 国光股份：植物生长调节剂行业龙头，市场空间广阔，具备多重护城河。
• 卫星化学：C3产业链龙头，C2项目即将投产，打造轻烃一体化优势。
• 三棵树：涂料行业龙头，布局建筑涂料和防水涂料，扩大市场份额。

风险提示

• 宏观经济变化：经济下行可能影响化工行业需求。
• 油价震荡变化：国际油价波动可能影响化工原材料成本。
• 环保放松：环保政策变化可能影响行业格局。
• 经济大幅下行：对化工行业造成冲击。
• 产品价格大幅波动：可能影响企业盈利预期。

重点推荐标的

结论

2022年化工行业将受益于政策支持、技术创新和市场需求增长，重点推荐具有扩张能力、高技术含量、产业链一体化优势的龙头企业。建议投资者关注万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、东方盛虹、恒逸石化、新洋丰、龙佰集团、国瓷材料、三棵树等企业，这些公司在不同细分领域具备明显优势，有望在2022年实现业绩突破。