科创板专题研究_改革的里程碑_新兴的驱动者_54页_4mb

科创板专题研究总结

核心内容

科创板是中国资本市场改革的重要举措，旨在增强对实体经济的包容性，支持具有核心技术、行业领先、良好发展前景的企业，特别是科技创新型企业。科创板的设立不仅是一个新板块的推出，更是对现有核准制的改革与创新，强调市场化、法治化，推动多层次资本市场体系的建设。

主要观点

• 宏观经济背景：中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，科创板的设立符合这一转型需求，有助于提升科技创新能力和实体经济竞争力。
• 改革方向：科创板试点注册制，推动发行、交易、信息披露、退市等环节的制度创新，建立以信息披露为中心的股票发行上市制度。
• 定位与特色：科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，放宽上市条件，注重市场导向和公司治理的灵活性。
• 重点支持行业：包括智能制造、工业机器人、激光装备、工业机器视觉、半导体、锂电、OLED等专用自动化设备，以及新能源汽车等。
• 政策与市场驱动：国家政策大力支持，如《中国制造2025》、《云计算发展三年行动计划》等，同时市场需求推动产业升级，企业降本增效需求明显。
• 未来潜力：人工智能、云计算、5G、物联网、车联网、北斗导航等新兴技术将带来巨大市场空间，预计2030年全球AI对GDP的贡献将达到13万亿美元。

关键信息

科创板设立背景与进程

• 宏观背景：十九大报告明确中国经济转型方向，科创板符合这一战略。
• 设立进程：
  • 2019年1月23日，中央全面深化改革委员会审议通过实施方案。
  • 2019年3月1日，科创板正式启动，相关制度规则发布。
  • 2019年3月3日，科创板上市指引与监管问答发布。

科创板与核准制的区别

• 上市条件：允许非盈利企业上市，放宽对持续盈利能力的要求。
• 信息披露：以信息披露为核心，发行人是信披第一责任人。
• 定价机制：市场化询价方式，询价对象限于机构投资者。
• 中介机构责任：强化投行和保荐人的责任，提升职业操守。
• 法律配套：完善证券民事诉讼法律制度，推进证券法修订。

重点支持行业及企业

重点企业及数据

• 已受理企业（截至2019年4月）：
  • 智能制造：江苏北人、天准科技、创鑫激光、博众精工、中微公司、交控科技、利源亨、华兴源创、杰普特、瀚川智能、铂力特等。
  • 新能源：贝斯达、安翰科技、容百科技、晶晨股份、利元亨、和舰芯片、科前生物、天奈科技、睿创微纳等。
  • 通信：通宇通讯、京信通信、摩比发展、盛路通信、金信诺、耐威科技、三安光电、长电科技、飞荣达、东山精密、光迅科技、中际旭创、博创科技、天孚通信、中兴通讯、烽火通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、日海智能、广和通、移为通信、光环新网、网宿科技、科华恒盛、亿联网络等。

市场前景与机遇

• 5G与物联网：2019年5G试商用，物联网技术快速落地，为通信设备、模组、解决方案等带来新的市场机会。
• 北斗导航：2020年实现全球覆盖，推动高精度定位市场发展。
• 云计算：市场规模持续增长，政策与企业需求双重驱动，预计2021年市场规模将达902.6亿元。
• 人工智能：2030年对GDP贡献将达13万亿美元，产业链逐步完善，重点布局在算法、芯片、终端设备等领域。
• 半导体：进口替代空间巨大，国内制造能力提升，市场增长迅速。

未来发展趋势

• 智能制造：是科创板重点支持领域，工业机器人、激光装备、机器视觉等将成为市场热点。
• 产业转移：全球集成电路产能向中国大陆转移，国内设备需求增长，带来国产替代机会。
• 技术驱动：5G、物联网、人工智能等新兴技术推动产业升级，带来新的商业模式和增长点。
• 政策支持：国家在多个层面出台支持政策，如《中国制造2025》、《云计算发展三年行动计划》等，促进产业快速发展。

结论

科创板的设立是中国资本市场改革的重要一步，旨在通过市场化、法治化的机制支持科技创新企业，推动产业升级和经济转型。重点支持的行业包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等，同时智能制造、人工智能、云计算等新兴领域也迎来发展机遇。未来，随着政策落地和技术进步，科创板将成为科技创新企业的重要融资平台，助力中国在全球科技竞争中占据有利位置。