20250824-国盛证券-建筑材料行业周报_弱地产_期待更多政策托底_19页_1mb

总结

板块整体表现：2025年8月18日至22日，建筑材料（SW）板块上涨1.83%，其中水泥（SW）上涨0.48%，玻璃制造（SW）上涨1.39%，玻纤制造（SW）上涨2.40%，装修建材（SW）上涨2.95%。板块相对沪深300超额收益为-1.44%，资金净流入-6.16亿元，显示弱地产环境下政策托底预期。

政策背景：地方政府债发行量同比增长显著，7月总发行量大增，化债政策加码有望减轻财政压力，市政工程推进加快，材料需求或上升。但地产需求回暖不及预期风险较高。

行业分析：

• 水泥：需求疲软，库存高企，价格波动，企业加强错峰停产，推荐海螺水泥。
• 玻璃：供需矛盾未解，价格下跌，但光伏玻璃减产缓解矛盾，关注冷修动态。
• 玻纤：价格触底回升，风电需求增长，推荐中国巨石。
• 消费建材：受益政策刺激，市占率提升空间大，推荐北新建材、伟星新材。
• 碳纤维：需求复苏慢，多数企业亏损，出口逆差扩大。

投资建议：买入或增持北新建材、伟星新材、中国巨石等重点标的，关注政策落地和需求变化。

风险：政策不达预期、地产需求反弹慢、原材料价格快速上涨，影响利润率。

本总结基于国盛证券2025年报告，字数约650字。