20240613-国泰期货-硅铁_控能耗预期分歧_估值下修_锰硅_情绪趋稳_高位宽幅震荡_3页_566kb

硅铁与锰硅市场分析总结

一、核心内容概述

2024年6月13日，硅铁与锰硅期货市场整体呈现震荡走势。硅铁期货2406合约收盘价为0，2407合约收盘价为7258，下跌102点；锰硅期货2406合约收盘价为8300，上涨8点，2407合约收盘价为8350，上涨22点。现货市场方面，硅铁FeSi75-B价格为6900元/吨，较前一交易日下跌100点；硅锰FeMn65Si17价格为8100元/吨，下跌50点。整体来看，双硅市场受商品普跌情绪影响，价格回调，估值有所下修。

二、主要观点

1. 供给端：存在回升预期

• 硅铁：尽管受节能降碳政策影响，市场对能耗控制的预期增强，但行业利润改善及年初以来的低产量，使得后期供应存在回升空间。
• 锰硅：同样面临能耗政策的约束，但行业利润转好，供应端或逐步恢复。

2. 需求端：边际需求有限

• 下游复产带动库存降至历史中位水平，但去库速度偏慢。
• 淡季用钢需求不足，叠加合金价格偏高，终端需求进一步上行空间有限。

3. 成本支撑：有所松动

• 兰炭：行情稳挺，对硅铁和锰硅成本支撑依旧。
• 锰矿：尽管澳矿发运问题尚未解决，但非GEMCO锰矿增发缓解了供应缺口预期，锰矿高位价格出现松动，为双硅价格下方提供一定支撑空间。

4. 趋势强度

• 硅铁趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 锰硅趋势强度为1，略显偏强。

三、关键信息

1. 期货价格与变动

2. 现货价格与变动

3. 价差情况

四、未来展望与建议

• 硅铁：需关注能耗政策细则的落地及执行情况，若政策趋严，可能抑制产量回升；若政策放松，则有望推动供应端改善。
• 锰硅：需关注锰矿供应的边际变化，若供应逐步恢复，成本支撑将减弱，价格可能承压。
• 综合建议：当前双硅市场估值下修，短期震荡为主，建议投资者关注政策与供应变化，谨慎操作。

五、免责声明

本报告由国泰君安期货有限公司发布，信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。