20190721-兴业证券-传媒行业周报：科创板下周开启，关注优质股估值提升机会_6页_404kb

科创板下周开启，关注优质股估值提升机会总结

核心内容

本报告发布于2019年7月21日，主要分析了传媒行业在科创板即将开启的背景下，各子板块的投资机会与风险提示。报告指出，短期风险偏好提升，建议重点关注游戏、视频、数据智能和出版板块，推荐多家优质公司。

主要观点

• 行业表现：本周传媒行业上涨0.71%，表现优于沪深300（-0.02%），但弱于创业板（+1.58%）。传媒板块在所有板块中排名第9。
• 投资策略：短期风险偏好提升，首推游戏板块，重点推荐视频、数据智能和出版板块。
• 推荐公司：
  • 游戏板块：完美世界、三七互娱、游族网络、吉比特
  • 视频板块：芒果超媒、新媒股份
  • 出版板块：中南传媒、山东出版
  • 数据智能板块：每日互动（科创板重点推荐）
• 板块逻辑：
  • 游戏板块：版号审批恢复，行业回暖，估值低带来投资机会。预计2019年游戏行业增速将超过2018年，其中手游增速有望超过15%，二线龙头厂商迎来发展复苏。
  • 视频板块：线上流量红利消退，但大屏端增长亮眼。随着优酷逐渐掉队，视频网站格局改善，盈利状况有望提升。会员付费逻辑不变，内容成本可控。
  • 数据智能板块：受益于科创板推出，建议关注大数据+AI+云服务的龙头公司【每日互动】。
  • 出版板块：教辅教材业务抗周期性强，行业总体平稳增长，长期与在校学生数量增长趋势一致，保持5%-15%增速。

关键信息

本周传媒大事件

1. 《儿童个人网络信息保护倡议书》发布

   • 由网信北京发布，强调加快立法、加强政府监管，倡导社会共治、学校家庭联动。

2. 广电总局加强剧集审核

   • 重点加强对宫斗剧、抗战剧、谍战剧的审核，治理“老剧翻拍”等不良创作倾向。

3. 2019年第4批进口游戏版号公布

   • 共24款游戏通过审批，包括2款腾讯游戏、2款网易游戏，品类丰富，涵盖FPS、模拟经营、卡牌等。

风险提示

• 游戏版号进展低于预期
• 政策监管趋严
• 影视剧播出效果低于预期

投资建议评级说明

分析师信息

• 分析师：丁婉贝、刘跃、邵伟、李阳
• 联系方式：dingwanbei@xyzq.com.cn、liuyue@xyzq.com.cn、shaowei@xyzq.com.cn、liyangyjs@xyzq.com.cn
• 执业资格：证券投资咨询执业资格，注册证券分析师

信息披露

• 客户可查询静默期安排和关联公司持股情况：www.xyzq.com.cn

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