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尿素早报总结（2026-3-6）

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部朱天一发布，主要分析尿素市场的基本面、价格走势、库存变化及未来预期，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：当前尿素日产及开工率处于历史高位，节后部分天然气装置重启，预计日产将维持高位，供应压力较大。
• 需求端：工业需求整体偏弱，但有回升预期，复合肥开工回升，三聚氰胺开工下降。农业需求逐步转入旺季，综合库存有所累库。
• 价格走势：外盘价格持续走强，出口内外价差拉大。国内交割品现货价格为1850元/吨，较前一日下跌10元，基本面整体偏多。

2. 基差与持仓

• 基差：UR2605合约基差为36元，升贴水比例为1.9%，显示市场对期货价格的支撑偏强。
• 主力持仓：UR主力合约净空持仓增加，偏空。

3. 库存情况

• 综合库存：UR综合库存为135万吨，较前一日增加15.4万吨，库存偏空。
• 厂家库存：UR厂家库存为117.6万吨，无明显变化。
• 港口库存：UR港口库存为17.4万吨，无明显变化。

4. 期货盘面

• 主力合约价格：UR05合约价格为1814元/吨，较前一日下跌8元；UR09合约价格为1829元/吨，较前一日上涨17元。
• 趋势判断：UR主力合约盘面震荡偏强，预计今日走势震荡。

关键信息

利多因素

• 农需逐渐转入旺季，农业需求有上升空间。
• 海外价格持续走强，出口利润增加。

利空因素

• 日产处于历史高位，供应压力较大。

主要逻辑

• 国际价格与国内需求边际变化是影响尿素价格的主要逻辑。
• 主要风险点：出口政策变化可能对市场造成影响。

图表说明

现货行情

• 现货交割品：1850元/吨，较前一日下跌10元。
• 山东现货：1880元/吨，无变化。
• 河南现货：1850元/吨，无变化。
• FOB中国：3315元/吨，无变化。

期货盘面

• UR05合约：1814元/吨，较前一日下跌8元。
• UR09合约：1829元/吨，较前一日上涨17元。
• 基差：36元，较前一日下跌2元。

库存情况

• 综合库存：135万吨，较前一日增加15.4万吨。
• 厂家库存：117.6万吨，无变化。
• 港口库存：17.4万吨，无变化。

供需平衡表

图表说明

• 尿素综合库存：显示库存变化趋势。
• 尿素生产现金流：反映生产情况。
• 尿素出口利润：显示出口市场表现。

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