深度报告-20230922-招商银行-高端装备之航空装备——商业飞机_道阻且长_行则将至_42页_3mb

全球市场现状
波音、空客双寡头垄断全球商业飞机市场，两家合计占据95%的干线客机份额。未来20年全球需交付4.2万架飞机，总价值超64万亿美元（2022-2041年），亚太地区（尤其是中国）将是最大市场。

中国商用飞机发展

• 历史与政策：经历1970年代独立自主（运十）及1990年代国际合作（麦道、空客）的挫折。2006年重启“大飞机”专项，由国资委主导，政策支持力度大。
• C919优势：中国是全球最大航空市场之一，具备完整军用航空产业链基础；政策、市场与地利（技术积累）形成合力，打破波音空客垄断已成趋势。

产业链分析

• 当前短板：产业链本土化率低，核心环节（如动力系统、航电系统）高度依赖外资。
• 技术突破：国产化材料取得进展，如铝锂合金、复合材料、钛合金等领域，部分实现引进替代（如碳纤维、钛合金国产化比例最高）。供应链层级下降，民营企业参与度高，形成“核心技术+协作生态”。

竞争与机遇
中国商飞全球选择优质供应商合作（如与外企合资），通过“技术共享+市场合资”模式推动国产化。C919订单已超1110架，本土产业链逐步成型，带动新材料、数控机床等产业升级。

风险提示
航空发动机、航电系统等核心部件仍依赖进口；国际制裁与地缘政治风险可能影响供应链稳定；产业链自主可控需长时间积累。