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格林大华期货焦煤早报20220111 总结

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤价格整体维持偏强运行，但市场情绪较为谨慎，操作建议以观望为主。

主要观点

• 市场趋势：短期内焦煤价格震荡运行，市场供需关系尚未出现明显转折。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，暂不轻易入市。
• 供需分析：主产地煤矿受安全检查影响，产量下降，但下游采购需求尚可，支撑价格。
• 政策影响：近期政策层面有保供稳价的倾向，可能对后期产量产生积极影响。

关键信息

利多因素

• 主产地煤矿产量下降：由于安全检查频繁，多数煤矿以安全生产为主，产量有所下降，导致供应紧张。
• 焦炭提涨落地：焦炭第三轮提涨200元/吨基本落地，累计涨幅达500-520元/吨，焦企盈利好转，对焦煤采购按需进行。
• 下游复产预期：钢厂复产预期增强，对焦煤需求增加，采购积极性较好。
• 冬储需求支撑：冬储刚需仍在，进一步支撑焦煤市场。
• 蒙煤通关受限：中蒙口岸通关车辆维持低位运行，可售资源偏少，市场成交不及预期，贸易商报价暂稳。

利空因素

• 保供稳价政策：煤炭协会联合云霄协会发布倡议，要求做好保供稳价工作，后期煤矿产量或有所增加，可能缓解供应紧张。
• 焦企复产意愿不足：尽管焦企盈利有所好转，但煤价持续上涨抑制了其复产意愿，且环保检查频繁，部分企业仍执行限产政策，开工率难以大幅提升。
• 焦煤采购受限：由于环保限产，焦企采购能力受到一定限制，对焦煤市场形成压力。

风险因素

• 冬奥会相关政策：可能对运输和供应造成一定影响。
• 蒙煤通关情况：若通关车辆增加，可能对焦煤供应产生积极影响。
• 环保限产政策：持续的环保检查可能进一步限制焦企开工率，影响焦煤需求。
• 粗钢压减政策：若政策执行严格，可能对焦煤需求产生抑制作用。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应自行判断并承担相应风险，公司不对投资决策后果负责。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系方式：电话：0351-7728018