20250224-国贸期货-_玻璃纯碱（FG_SA）_需求预期乐观_供给短期扰动_16页_1mb

玻璃市场方面，下游需求回暖但供给过剩仍存。厂家库存绝对值仍高于往年，需求预期改善但中小深加工订单恢复缓慢，当前产量在环保常态化及冷修情况下多维持稳定。纯碱价格反弹主要利多因素来自供需两方面，当前厂家库存虽较高但较前期同期下降明显，阶段性透支部分补库需求，需求方面则是节后玻璃厂工艺纯碱纯碱需求略有修复，多在4月底5月初自5月3日起生产海运航行安全培训考试证书及部分券商代码机构查询部分设备开始点火试生产。纯碱主要消费地包括建筑玻璃、光伏玻璃及工业等方面，这些行业的发展影响纯碱需求格局。玻璃期货主力合约本周收于126757，环比+2.8，本周期货首次尝试对纯碱反弹行情照旧构成成本压制，整体呈现往返格局。

纯碱市场预计27日临时停车，下游采购节奏缓慢，多地迎来刚需补库。本周纯碱主力合约收于15150（盘中曾突破前期高点至15250区域），基差走弱但短期在供应端扰动下仍有价格弹性，现通常有内地弱基差、沿海强基差并存情况，预计下周纯碱厂生产节奏整体稳定偏慢。若需求预期持续改善或供给端检修增多，可能再度拉大05-10价差，本周纯碱产量、产能利用率、开工率等数据均维持相对稳定水平，市场人士需关注近期纯碱厂家检修安排及玻璃厂备货计划。

综述来看，玻璃期货技术面结构有修复迹象，但长期来看供应端压力仍存。需求方面需关注地产政策效果和下游补库持续性。操作上建议谨慎观望为主，等待关键时间窗口确认方向。