20251117-国贸期货-_玻璃纯碱（FG_SA）_供需有支撑_价格下行空间有限_17页_1mb

玻璃和纯碱市场分析总结

投资咨询资格

国贸期货，投资咨询业务资格号：证监许可【2012】31号。

玻璃分析

• 需求：韧性较强，下游需求稳定，近期产销波动但总体支持价格。
• 供给：产量、开工率和产能利用率保持稳定，本周持平或微幅调整，暂无冷修或点火预期。
• 库存：企业库存折天数27.5天，环比微增0.18%，整体库存震荡。
• 估值：估值偏低，观点偏多。
• 观点：供需支撑下价格下行空间有限。
• 策略：建议逢低做多，单边为主，关注日熔量和产销。

纯碱分析

• 供给：产量高位小幅减量，环比下降1.01%，企业负荷波动，供应可能小幅增加。
• 需求：短期直接需求企稳，光伏日熔量持稳，总体支撑一般。
• 库存：厂家总库存170.73万吨，环比略降0.40%，轻质碱库存减少，重质碱略有增加。
• 估值：估值偏低，但观点中性。
• 策略：无单边或套利策略，关注碱厂生产和宏观政策。

综述与风险

• 整体：玻璃市场看涨，纯碱市场承压，综合策略以逢低短多玻璃为主。
• 风险：需关注检修、新产能投产、下游需求变化及国内外宏观政策扰动。

免责声明

报告观点仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。