> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由国贸期货黑色金属研究中心分析师黄志鸿撰写，分析了玻璃与纯碱的市场现状及未来走势。整体来看，玻璃与纯碱市场在供需基本面偏弱的背景下，价格震荡承压，但估值偏低，存在一定的反弹空间。 --- ## 主要观点与策略 ### 玻璃市场 - **供需格局**：供需弱稳，价格承压。 - **供给**：产量持稳，行业开工率与产能利用率均保持不变，短期内无产线变动，供应扰动预期增强但尚未兑现。 - **需求**：下游订单减少，深加工订单天数环比下降，地产竣工数据不佳，终端需求承压。 - **库存**：企业总库存7600万重箱，环比微降，同比上升，库存天数维持34.4天。 - **价差与基差**：基差震荡走强，09-01价差震荡。 - **估值**：估值偏低，存在反弹动力。 - **宏观政策**：整体宏观稳定，对玻璃影响较小。 - **投资观点**：供需承压，但供给扰动预期较强。 - **交易策略**：暂不建议单边或套利操作。 ### 纯碱市场 - **供需格局**：短期供需承压，价格偏弱。 - **供给**：供应小幅增量，产量75.52万吨，环比上升1.93%，检修企业减少，供应恢复。 - **需求**：浮法和光伏玻璃日熔量偏弱，终端需求不佳，负反馈压力大。 - **库存**：厂家总库存174.70万吨，环比微增，同比大幅下降，整体窄幅累库。 - **价差与基差**：09-01价差震荡，基差震荡。 - **估值**：估值偏低，存在反弹空间。 - **宏观政策**：宏观无明显影响。 - **投资观点**：短期供需承压，但估值偏低。 - **交易策略**：暂不建议单边或套利操作。 --- ## 市场行情回顾 ### 玻璃 - **价格**：本周期货价格震荡。 - **现货价格**：沙河地区现货价格震荡。 - **主力合约**：玻璃主力合约收盘价与沙河现货价震荡。 - **价差**：09-01价差震荡。 - **基差**：基差震荡走强。 ### 纯碱 - **价格**：本周价格回落。 - **现货价格**：纯碱现货价格震荡回落。 - **主力合约**：纯碱主力合约收盘价与沙河重碱价格震荡。 - **价差**：09-01价差震荡。 - **基差**：基差震荡。 --- ## 基本面数据 ### 玻璃 - **产量**：本周全国浮法玻璃日产量14.6万吨，与前日持平。 - **开工率**：行业开工率68.37%，与前日持平。 - **产能利用率**：行业产能利用率72.63%，与前日持平。 - **生产利润**：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-173.80元/吨，环比微增；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-40.42元/吨，环比微增；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-190.33元/吨，环比微降。 ### 纯碱 - **产量**：本周纯碱产量75.52万吨，环比增加1.43万吨，涨幅1.93%。 - **轻质碱产量**：32.74万吨，环比增加0.62万吨。 - **重质碱产量**：42.78万吨，环比增加0.81万吨。 - **碱厂利润**：氨碱法理论利润-104.60元/吨，环比微增；联碱法理论利润（双吨）-15元/吨，环比下降14.5元。 --- ## 风险提示 - **玻璃**：关注日熔量变化、产销情况、海内外宏观政策扰动。 - **纯碱**：关注碱厂生产情况、玻璃产销变化、新产能投产及下游需求变化。 --- ## 策略建议 - **策略推荐**：暂时观望。 - **理由**：供需基本面偏弱，价格震荡承压，但估值偏低，存在反弹空间，需等待供需变化或政策刺激。 --- ## 分析师介绍 - **姓名**：黄志鸿 - **职位**：国贸期货研究院黑色金属高级分析师 - **学历**：厦门大学经济学硕士 - **研究领域**：专注钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究 - **能力特长**：擅长行业基本面及品种行情走势分析 - **荣誉**：曾获期货日报“最佳工业品期货分析师”称号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定投资目标和财务状况。 - 未经国贸期货授权许可，任何引用、转载或向第三方传播行为均构成侵权，我司将视情况追究法律责任。 - 期市有风险，入市需谨慎。