20250118-国联期货-玻璃纯碱周报_宏观扰动预期延续_累库预期带来压力_52页_22mb

国联期货玻璃纯碱周报总结

玻璃部分

报告分析玻璃市场，当前价格表现强势，截至1月17日，沙河交割品均价1343元/吨，周环比上涨352元/吨；期货05合约收盘1454元/吨，涨幅1108%，09合约上涨1002%。供需情况为双减，上游库存小幅增加，中游补库支撑需求。需求端年末刚需走弱，但宏观利好刺激期价大幅上涨。短期基本面驱动有限，利润不高且受能耗双控影响产能中长期预期。累库预期及春节前需求回落风险突出，关注压力位1480-1520元/吨。风险包括宏观政策利好和房地产超季节性回暖。仓单1331手，基差走弱。

纯碱部分

纯碱现货报价上涨，期货05合约涨762%，09合约涨698%。供应环比恢复，需求下游采购不积极，面对累库压力，估值承压。短期供需偏弱，供应稳定但检修可能增加，需求释放超预期风险。推荐试空策略，关注仓单数据。库存本周环比下降，尤其华北和华东；出货率上升，利润方面氨碱法亏损，联碱法毛利下降。

整体要点

报告强调宏观扰动和累库风险。投资者应监测供需动态和关键数据，制定应对策略。期市有风险，决策需谨慎。