20220927-大越期货-铁矿石早报_16页_955kb

铁矿石早报总结 - 2022年9月27日

核心内容

本报告为2022年9月27日的铁矿石市场早报，主要分析了近期铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格变动等关键因素，同时总结了影响市场的利多与利空因素，并对当前市场逻辑及主要风险点进行了评估。

主要观点

基本面

• 9月26日港口现货成交110.5万吨，环比上涨5.7%。
• 本周平均每日成交110.5万吨，环比下降15.1%。
• 澳巴发货量明显回升，台风天气影响结束，北方港口到港量有所回落。
• 节前补库需求催动钢厂加速提货，日均疏港量大幅回升。
• 港口压港明显，港存大幅去化。
• 新一期铁水产量继续回升，但钢厂盈利率环比明显回落。

基差

• 日照港PB粉现货743元/吨，折合盘面794.1元/吨，01合约基差83.6元/吨。
• 日照港金布巴粉现货718元/吨，折合盘面794.5元/吨，01合约基差84元/吨。
• 盘面贴水偏多。

库存

• 港口库存13176.29万吨，环比减少7.91万吨。
• 钢厂厂内库存处于低位。

盘面走势

• 20日均线下行，收盘价收于20日均线之上。
• 主力净空，空增。

价格变动

• 现货与期货价格均出现不同程度的下跌。
• 01合约基差有所收窄，但整体仍偏多。

关键信息

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 钢厂需求持续放量，铁水产量继续回升，但后期或将见顶。
• 钢厂库存处于极低水平，后期补库需求可能释放。
• 人民币贬值提升了进口矿的落地成本。

利空因素

• 终端需求未达预期，仍存在不及旺季的可能。
• 国内疫情仍有扰动。
• 行政性减产政策可能加码。

当前市场逻辑

• 市场反复考验预期，终端需求尚未完全落地。
• 节前补库预期增强，短期盘面走势偏强。
• 阶段性反弹可能为节后抛空提供条件。

主要风险点

1. 海外发运不及预期：可能影响市场供应。
2. 国内疫情发展：对终端需求和物流造成不确定性。

图表说明

• 月间价差：展示了不同合约之间的价差变化，反映市场对未来价格走势的预期。
• PB粉基差：01合约基差有所收窄，但整体仍偏多。
• 金布巴基差：01合约基差收窄，05与09合约基差略有回升。
• 现货价差：反映不同品质铁矿石的价差变化。
• 高低品价差收窄：可能预示市场对高品位矿石的需求有所下降。
• 配矿价差：反映不同配矿组合的价格差异。
• 进口价差：反映进口矿与国内现货之间的价格差距。
• 运价：BDI与BCI运价均有所下降，影响进口成本。
• 日均疏港量：显示钢厂提货速度加快，港口压力缓解。
• 港口成交：关注节前补库动作，成交量回升。

价格走势预测

• I2301合约：短期关注737元/吨的阻力位。
• 节前行情预计偏强，但需警惕节后抛空压力。

总结

当前铁矿石市场在节前补库预期支撑下短期偏强，但终端需求尚未落地，市场仍受预期反复影响。钢厂库存处于低位，可能推动后期补库需求，但需关注国内疫情及行政性减产政策对需求的抑制作用。同时，人民币贬值提升了进口矿成本，对市场形成一定支撑。整体来看，市场处于震荡偏强格局，短期反弹可能为节后抛空提供条件。