银行间市场个贷ABS超额利差2024年第4季度_7页_531kb

本报告分析了2024年第4季度银行间市场个贷ABS（资产支持证券）的超额利差情况，涵盖RMBS（住房抵押贷款ABS）、车贷ABS和消费贷ABS。总体而言，超额利差受资产端收益率和证券发行利率影响，反映交易盈利能力。

在RMBS方面，本季度无新交易发行，焦点转向存量房贷利率调整（2024年9月底央行公告要求商业银行下调存量贷款利率），导致资产池利率下降，促使超额利差收窄，相关退出样本净利差较高。

车贷ABS共发行10单，资产池加权平均收益率达50%，发行利差较上季上涨155个百分点；运行净利差平均21%，表现平稳上升，但部分样本因交易成本影响利差下降。本季度新增9个样本，运行利差波动上行，隐含交易成本显著。

消费贷ABS新发行8单，其中6单来自消费金融公司，资产池收益率高，发行利差为146%；运行净利差高达1979%，但本季度无新增样本，退出样本利差略低于平均。利差波动反映了逾期风险补偿能力。

利率调整是核心影响因素，存量房贷下调导致RMBS资产池利率下降，超额利差收窄。整体，车贷和消费贷ABS保持高位利差，但需关注市场波动和交易成本带来的风险。超额利差作为信用增级工具，可用于补偿违约损失，提升交易安全性。

报告通过发行利差和运行利差两个维度衡量超额水平，并提供附录数据供参考，强调市场动态变化对ABS表现的影响。