惠誉博华银行间市场个贷ABS超额利差报告2025Q2_7页_756kb

FitchBohua于2025年第二季度分析了银行间市场个人贷款ABS的超额利差，涵盖车贷、消费贷和住房贷款（RMBS）。

• 车贷ABS：本季度共发行68单，资产池加权平均收益率为54.56%，较上季度上升1.49%，达到历史最高；证券加权平均发行利率小幅下降，导致发行利差上升至53.19% bp，反映资产端表现强劲。

• 消费贷ABS：共发行56单，其中51单来自银行系发起机构，资产池加权平均收益率下降至49.49%，首次降至历史最低；证券发行利率持平，发行利差为49.19% bp，为近两年最低值，显示风险增加。

• RMBS：本季度无新发行。

• 运行利差：车贷的运行毛利差和净利差分别为5.49%和5.00%，消费贷为4.99%和4.95%，RMBS为4.84%和4.90%，利差差异显著，部分交易显示逾期风险；车贷利差波动性大。

• 焦点评析：二季度房贷利率基本稳定，同时公积金贷款利率从5月起下调，促进房地产市场止跌回稳；预计下半年房贷利率可能进一步下调，影响ABS超额利差。

总体上，车贷ABS表现较好，消费贷ABS面临挑战，需关注逾期率和利差变化。免责声明和详细数据见原报告。