2024-09-09-惠誉博华-银行间市场个贷ABS超额利差报告2024Q2_7页_728kb

银行间市场个贷ABS超额利差 2024年第2季度特别报告

主要观察

发行利差

• RMBS：本季度无新增发行，数据暂缺。
• 车贷ABS：发行利差环比上升58.2bps至2.2%，资产池收益率同比上升41.4bps。
• 消费贷ABS：发行利差环比上升8.1个百分点至18.8%，创历史新高；资产池收益率上升7.9个百分点达20.7%；证券发行利率创历史新低达1.9%。

运行利差

• RMBS：运行毛利差与净利差环比分别上升1.2和0.3个百分点。
• 车贷ABS：运行毛利差与净利差环比均上升。
• 消费贷ABS：由于新发产品利差较低，运行毛利差与净利差环比分别下降20.6bps和30.1bps。

关键趋势

• 利率环境：7月LPR再次下调10bps至3.35%/3.85%，社会融资成本持续下行。
• 产品表现分化：本季度消费贷ABS表现突出，超额利差处于历史高位，而RMBS与车贷ABS维持相对稳定。

结论

2024年第二季度银行间市场个贷ABS超额利差呈现结构性分化：消费贷ABS利差扩大，其他类产品保持相对稳定。