20240823-华创证券-润泽科技-300442.SZ-2024年半年报点评_公司收入实现翻倍增长_AIDC业务贡献主要增量_5页_850kb

润泽科技2024年上半年营业收入达3575亿元，同比增长112.47%，归母净利润967亿元，同比增长376.4%。公司IDC业务收入基本持平，毛利率下降主要因营收结构变化和折旧成本上升；AIDC业务收入激增11478.5%，毛利率回升，率先覆盖AI头部客户，提供大型模型训练支持。未来，受益于AI技术发展和云计算需求增长，公司业绩增长动能充足。预计2024至2026年归母净利润年复合增速高达244%，并给予2024年25倍PE，目标价3184元，维持“推荐”评级。风险包括节能政策变化、客户结构波动等。