20241018-东海证券-邮储银行-601658.SH-公司简评报告_储蓄代理刚性缓解_存款降息对冲贷款端影响_6页_357kb

邮储银行于2024年10月17日下调了存款挂牌利率，并对储蓄代理费率进行了调整。降价幅度较大，涵盖各期限存款，旨在对冲住房贷款利率和LPR下行带来的影响。经过调整，综合代理费率降低了约16%，有助于缓解与营收之间的成本压力，提升利润空间。本次调整遵循了与营收增速挂钩的原则，预期将释放出业绩弹性。更新后的盈利预测显示，2024至2026年，邮储银行的营业收入和净利润预计将持续增长，净利率也呈上升态势。基于费用和收入端压力的缓解，维持“增持”评级，同时提示了个人贷款质量恶化、存款降息滞后及存款定期化成本上升等风险。总体结论是，此次政策调整为邮储银行提供了更大的灵活性，以应对各种风险并释放增长潜力。