20220114-中财期货-晨会焦点_6页_222kb

晨会焦点20220114总结

宏观金融篇

核心内容

• 股指表现：三大宽基指数均上涨，IF2201涨1.08%，IH2201涨0.85%，IC2201涨0.59%。
• 基差变化：三大股指基差变化不一致，IC2201基差升19.51，IH2201基差降5.42，IF2201基差降3.99。
• 市场情绪：海外利率上升对股市形成打压，但国内货币政策与财政政策宽松，后续仍有发力空间。
• 投资建议：中长期看，期指仍震荡运行，建议谨慎操作，待指数回调至区间底部时可做多。

关键信息

• 12月CPI同比升1.5%，预期1.7%，前值2.3%；PPI同比涨10.3%，预期10.8%，前值12.9%。
• 12月CPI环比由涨转降，PPI-CPI剪刀差缩窄，利好中下游企业发展。
• 央行数据显示，12月末M2同比增长9%，人民币贷款增加1.13万亿元。
• 建议T多单持有，关注国内稳增长政策与中美利差变化。

有色金属篇

铜

• 价格表现：SMM 1#电解铜均价70890元，LME铜库存下降0.09%。
• 市场驱动：美元指数下跌，利好市场；国内需求相对平稳，库存处于低位。
• 投资建议：建议做多，关注疫情与春节对需求的影响。

锌

• 价格表现：SMM 0#锌锭均价25030元，LME锌库存下降1.26%。
• 市场驱动：国内环保督察影响产量，欧洲能源危机带来不确定性。
• 投资建议：建议做多，但需关注北方气温与春节前需求走弱。

镍

• 价格表现：期价冲高回落。
• 市场驱动：印尼可能对镍铁和镍生铁征收出口关税，短期期价震荡。
• 投资建议：关注印尼政策及菲律宾效仿可能性，短期震荡为主。

黑色建材篇

钢铁

• 价格表现：螺纹钢、热卷、钢坯价格均上涨。
• 市场驱动：螺纹产量同比大幅下降，热卷产量小幅回升；钢厂利润回落，但仍有支撑。
• 投资建议：关注节后需求释放与贸易商春储机会，短期震荡偏强。

铁矿

• 价格表现：PB粉车板价835元，超特粉737元。
• 市场驱动：钢厂补库节奏加快，港口库存下降；印尼暴雨影响产能。
• 投资建议：关注补库节奏与澳煤政策变化，短期震荡偏强。

动力煤

• 价格表现：秦港5500现货报价905元/吨。
• 市场驱动：疫情管控趋严，煤矿产销正常；终端用户拉运积极。
• 投资建议：关注港口库存与印尼出口禁令影响，短期震荡。

煤焦

• 价格表现：港口准一焦现汇出库价涨至3200元/吨。
• 市场驱动：焦化开工上升，库存回升；环保政策对价格偏利好。
• 投资建议：短期震荡关注现货表现，关注2400-2500压力位。

能源篇

原油

• 价格表现：布油下跌险守84关口。
• 市场驱动：美联储加息预期与获利了结打压油价；全球库存下降，需求持续。
• 投资建议：关注库存变化与需求释放，短期反弹可能。

燃料油

• 价格表现：新加坡高硫380燃料油现货价格上升。
• 市场驱动：天然气市场紧俏，发电用料需求旺盛。
• 投资建议：近期震荡运行，关注原油走势与供需变化。

LPG

• 价格表现：华南液化气市场维稳，价格小幅上涨。
• 市场驱动：气温偏低，民用燃烧需求增加；港口库存高位运行。
• 投资建议：预计期价震荡运行，关注供应与库存变化。

沥青

• 价格表现：华东地区沥青价格上调。
• 市场驱动：供应下降，需求偏弱；库存稳定。
• 投资建议：中期震荡维稳，短期关注需求变化。

化工篇

PVC

• 价格表现：期货震荡上行，现货市场跟涨。
• 市场驱动：供应偏弱，需求疲软；新装置投产预期。
• 投资建议：建议逢高做空05合约。

苯乙烯

• 价格表现：华东价格震荡，期货弱盘。
• 市场驱动：供应提升，成本支撑减弱。
• 投资建议：建议反套操作。

PTA

• 价格表现：期货冲高回落，收涨0.57%。
• 市场驱动：成本支撑增强，但供需预期偏空。
• 投资建议：不建议追涨，关注供需变化。

乙二醇

• 价格表现：期货震荡走高。
• 市场驱动：成本支撑增强，但供需面偏空。
• 投资建议：建议逢高做空。

聚乙烯

• 价格表现：PE2205震荡收涨。
• 市场驱动：春节临近，下游备货意向减弱。
• 投资建议：预计市场延续震荡整理。

橡胶

• 价格表现：沪胶主力合约收跌1.09%。
• 市场驱动：国内低库存支撑，但需求预期走弱。
• 投资建议：预计短期区间震荡。

农产品篇

白糖

• 价格表现：郑糖价格震荡，国际原糖止跌反弹。
• 市场驱动：进口成本倒挂支撑价格，但国际产量偏高。
• 投资建议：短期震荡，谨防交割后回落。

棉花

• 价格表现：郑棉期价震荡偏弱。
• 市场驱动：国内产量下降，销售放缓；国际报告利多。
• 投资建议：短期重心上移，但需关注节前补货结束。

豆粕

• 价格表现：现货处于阶段性强势。
• 市场驱动：节前集中备货，需求支撑强劲。
• 投资建议：供需两端支撑减弱，建议震荡思路。

油脂

• 价格表现：油脂市场偏弱运行。
• 市场驱动：南美大豆上市，供应压力增加；消费进入淡季。
• 投资建议：关注反弹行情，市场逐渐从偏紧转宽松。

鸡蛋

• 价格表现：鸡蛋价格震荡偏弱。
• 市场驱动：养殖端补栏信心不足，存栏低位；疫情与极端天气影响需求。
• 投资建议：预计进入下降阶段，但存在底部抬升可能。